Silber steigt trotz Spekulationen auf eine Fed-Zinserhöhung und eines festeren US-Dollars über 57 US-Dollar

• Silber legt am Montag um 0,34 % zu, gestützt durch anhaltende geopolitische Spannungen und die Nachfrage nach sicheren Häfen.
• Steigende Renditen von US-Staatsanleihen und ein sich erholender US-Dollar begrenzen das Aufwärtspotenzial des Edelmetalls.
• Der anhaltende Inflationsdruck verstärkt die Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die US-Notenbank bis zum Jahresende.

Silber (XAG/USD) notiert am Montag bei rund 57,20 US-Dollar und verzeichnet zum Zeitpunkt der Veröffentlichung ein Tagesplus von 0,34 %. Das weiße Metall behauptet sich trotz einer moderaten Erholung des US-Dollars (USD) und der Renditen von US-Staatsanleihen im Plus, da die anhaltende geopolitische Unsicherheit die Nachfrage nach sicheren Anlagehäfen weiter stützt.

Die Erholung des US-Dollars und der US-Anleiherenditen begrenzt das Aufwärtspotenzial von Silber, während Anleger den geldpolitischen Ausblick der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) neu bewerten. Höhere Zinsen belasten üblicherweise unverzinsliche Anlagen wie Edelmetalle, während ein stärkerer US-Dollar Silber für Käufer mit anderen Währungen verteuert.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen misst, notiert bei rund 101,95, nachdem er vergangene Woche auf 101,58 gefallen war. Unterdessen erholt sich die richtungsweisende Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf etwa 5,12 %, nachdem sie am Donnerstag einen Tiefstand von 5,03 % erreicht hatte.

Die Erholung folgt auf den Ausverkauf bei Technologieaktien in der vergangenen Woche. Sorgen über die Bewertungen im Bereich der künstlichen Intelligenz hatten Anleger dazu veranlasst, Schutz in Staatsanleihen und Edelmetallen zu suchen. Die Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung begrenzen jedoch weiterhin die Attraktivität von Silber.

Die Inflation bleibt für die geldpolitischen Entscheidungsträger ein zentrales Problem. Hohe Energiepreise im Zusammenhang mit dem anhaltenden Konflikt im Nahen Osten verstärken weiterhin den Preisdruck in der gesamten US-Wirtschaft. Sowohl der Verbraucherpreisindex (CPI) als auch der Erzeugerpreisindex (PPI) für September übertrafen die Markterwartungen. Dies verstärkte die Sorge, dass die Inflation länger als erwartet über dem Zielwert der Fed von 2 % bleiben könnte.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Nordea an ihrer Erwartung einer weiteren geldpolitischen Straffung fest. Sie prognostizieren eine zusätzliche Zinserhöhung der Fed vor Jahresende und eine weitere im Jahr 2027. Nach Einschätzung der Bank ist die Geldpolitik angesichts der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und des anhaltenden Inflationsdrucks weiterhin nicht restriktiv genug.

Auch die Markterwartungen spiegeln diesen zunehmend auf geldpolitische Straffung ausgerichteten Ausblick wider. Laut dem CME FedWatch-Tool beziffern Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung am 27. und 28. Oktober auf 17 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung im Dezember bei 90 % liegt.

Fed-Chef Kevin Warsh hat bislang keine klaren Hinweise zum Zeitpunkt künftiger geldpolitischer Entscheidungen gegeben. Bei einem Auftritt am Freitag in Bangkok erklärte Warsh: „Ich greife den Entscheidungen der Sitzungen nicht vor.“ Damit ließ er die Anleger über den nächsten Schritt der Notenbank im Ungewissen.

Unterdessen stützen die geopolitischen Entwicklungen den Silberpreis weiterhin in gewissem Maße. Die Spannungen im Nahen Osten bleiben hoch, da die Verhandlungen zwischen Washington und Teheran über die Wiederöffnung der Straße von Hormus auf erhebliche Hindernisse stoßen.

Der Iran hat angeboten, die strategisch wichtige Wasserstraße innerhalb von sieben Tagen wieder zu öffnen, sofern die Vereinigten Staaten seine Bedingungen akzeptieren. Meinungsverschiedenheiten über das iranische Atomprogramm verhindern jedoch weiterhin einen diplomatischen Durchbruch. Angriffe auf Handelsschiffe und anhaltende Kämpfe zwischen Saudi-Arabien und den Huthi verstärken zusätzlich die Sorgen um die weltweite Energieversorgung.

Diese Entwicklungen halten die Nachfrage nach sicheren Anlagehäfen aufrecht und helfen Silber, dem Druck durch steigende US-Staatsanleiherenditen und einen festeren US-Dollar standzuhalten. Allerdings eröffnet die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, die Sanktionen gegen Russland vorübergehend zu lockern, die Aussicht auf ein zusätzliches Energieangebot, das den Inflationsdruck etwas mindern könnte.

Vorerst bleibt Silber durch die geopolitische Unsicherheit gestützt, auch wenn die Erwartung weiterer Zinserhöhungen der Fed seine Aufwärtsdynamik weiterhin bremsen könnte.