Schwedische Krone: Inflationsrückschlag stellt Kurs der Riksbank infrage – Nomura

Die Strategen von Nomura heben hervor, dass die schwedische CPIF-Inflation und die CPIF-Inflation ohne Energie im Oktober überraschend niedrig ausgefallen sind. Sie weisen darauf hin, dass die jüngsten Zinserhöhungen der Riksbank nun infrage gestellt werden könnten. Das kräftige BIP-Wachstum und die zuvor hohen Energiepreise sorgen jedoch weiterhin für Aufwärtsrisiken bei der Inflation. Im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung im Februar stehen noch wichtige Daten an.

Schwache CPIF-Daten stehen restriktiven geldpolitischen Signalen gegenüber

„Die vorläufige CPIF-Inflation überraschte im Oktober mit einem Rückgang um 0,4 Prozentpunkte auf 1,1 % gegenüber dem Vorjahr (Nomura: 1,5 %, Riksbank: 1,7 %, Konsens: 1,4 %). Auch die CPIF-Inflation ohne Energie fiel überraschend niedrig aus und sank um 0,4 Prozentpunkte auf 0,1 % gegenüber dem Vorjahr. Damit lag sie noch unter unserer bereits unter dem Konsens liegenden Prognose (Nomura: 0,4 %, Riksbank: 0,6 %, Konsens: 0,5 %).“

„Die Gesamtinflation gegenüber dem Vorjahr ist niedrig, was größtenteils auf die jüngsten steuer- und finanzpolitischen Änderungen zurückzuführen ist, darunter die vorübergehende Halbierung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel im April. Allerdings nahm Schweden am 1. Oktober einen Teil seiner vorübergehenden Kraftstoffsteuersenkungen zurück, was automatisch zu höheren Benzin- und Dieselpreisen an den Tankstellen führte. Dennoch übten die Energiepreise, die gegenüber dem Vormonat um 2,3 % stiegen, weniger Aufwärtsdruck aus als von uns erwartet.“

„Die Riksbank hat gestern zum ersten Mal seit 2023 ihren Leitzins angehoben. Wir erwarten zwei weitere Leitzinserhöhungen – im Februar und im Mai 2027. Der Rückgang der Energiepreise im Laufe des vergangenen Tages und die überraschend niedrigen Inflationsdaten von heute Morgen dürften Zweifel daran aufkommen lassen, wie viele Zinserhöhungen nötig sein werden, oder zumindest an deren Zeitpunkt.“

„Es bestehen jedoch weiterhin Aufwärtsrisiken für die Inflation, unter anderem aufgrund der starken Konjunktur mit robusten BIP-Zuwächsen im zweiten und dritten Quartal sowie der längeren Phase hoher Energiepreise. Vor der Entscheidung im Februar werden noch zwei weitere Inflationsberichte veröffentlicht. Sie werden entscheidend dafür sein, ob die Riksbank zu diesem Zeitpunkt die Zinsen anhebt.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)