US-Dollar: Hohe Inflationszahlen stärken Erwartungen an Zinserhöhung – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) stellt fest, dass ein überraschend hoch ausgefallener US-Verbraucherpreisbericht für Oktober den Dollar gestärkt, einen vom kurzen Laufzeitende angeführten Ausverkauf bei US-Staatsanleihen ausgelöst und US-Aktien belastet hat.

Hohe Inflation verändert Erwartungen an die Fed

„Die gestern veröffentlichten hohen US-Inflationszahlen für Oktober haben die Märkte aufgerüttelt. Der USD legte auf breiter Front zu, US-Staatsanleihen wurden vor allem am kurzen Laufzeitende verkauft, und US-Aktien gaben nach.“

„Die überraschend hohen US-Inflationszahlen haben die Debatte über die Zinsentscheidung des FOMC im Dezember verschoben: Statt um die Frage, ob die Zinsen unverändert bleiben oder um 25 Basispunkte steigen sollen, geht es nun um eine Erhöhung um 25 oder 50 Basispunkte. Tatsächlich preisten Fed-Funds-Futures zwischenzeitlich eine Wahrscheinlichkeit von bis zu 15 % für eine Anhebung um 50 Basispunkte am 9. Dezember ein. Diese Verschiebung hin zu einer restriktiveren Geldpolitik spricht für den USD.“

„Der monatliche Anstieg des US-Verbraucherpreisindex (CPI) fiel etwas höher aus als erwartet, und die Inflationsdynamik beschleunigte sich. Der Gesamtindex stieg gegenüber dem Vormonat um 0,4 % (Konsens: 0,3 %), nach 0,6 % im September. Die Kernrate lag den dritten Monat in Folge bei 0,3 % gegenüber dem Vormonat (Konsens: 0,2 %).“

„Unterdessen zog die auf das Jahr hochgerechnete Dreimonatsinflation an und signalisierte damit einen zunehmenden Preisdruck. Auch Inflationsmaße, die extreme Preisschwankungen herausfiltern (getrimmte Inflation, Inflation preisstarrer Güter und Medianinflation), beschleunigten sich weiter und entfernten sich damit noch stärker von der Marke von 2 % nach oben.“

„Äußerungen von Fed-Vertretern nach der Veröffentlichung der US-Verbraucherpreise untermauerten die Argumente für eine weitere geldpolitische Straffung:“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)