Banco de Canadá: retorno gradual a una postura neutral – TD Securities

El equipo de análisis macroeconómico de TD Securities, liderado por Andrew Kelvin y Robert Both, no comparte la convicción del mercado de que el Banco de Canadá subirá los tipos de interés en octubre. Prevén que el banco central los mantenga por ahora en el 2,25 % y que después los eleve 25 puntos básicos tanto en diciembre como en enero, hasta situar el tipo oficial en el punto medio de su rango neutral, mientras sigue de cerca la extensión de las presiones inflacionistas, los datos de crecimiento y el impacto de los nuevos aranceles.

Pausa en octubre y subidas en diciembre y enero

«No compartimos la convicción del mercado de que habrá una subida de tipos en octubre, dada la limitada extensión de las presiones inflacionistas y la incertidumbre sobre las perspectivas a corto plazo».

«En la práctica, existe una disyuntiva entre la certidumbre y la inflación. El Banco puede esperar a disponer de más datos que confirmen sus previsiones, a costa de permitir aumentos adicionales de la inflación subyacente».

«Simplemente sostenemos que las presiones inflacionistas a corto plazo están lo suficientemente contenidas como para que el Banco pueda esperar y evaluar otras seis semanas de datos».

«Por tanto, esperamos que el Banco de Canadá mantenga los tipos sin cambios e indique claramente que subirán en futuras reuniones, siempre que el crecimiento siga una trayectoria favorable».

«No vemos urgencia por subir los tipos en octubre, pero tampoco esperamos que se mantengan en el 2,25 % durante mucho más tiempo. Adelantamos las subidas previstas de enero y marzo a diciembre y enero, lo que permitiría al Banco contrarrestar el riesgo de una mayor extensión de las presiones inflacionistas, al tiempo que dispondría de algo más de claridad sobre las perspectivas de crecimiento a corto plazo y el impacto de los nuevos aranceles 338».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)