Se espera que el Banco de Canadá suba los tipos de interés al 2,50 %

Se espera que el Banco de Canadá suba los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 2,50 % el miércoles.
El empleo en Canadá cayó con fuerza en septiembre, lo que complica la justificación de una política monetaria más restrictiva.
Los inversores examinarán las orientaciones del banco central en busca de pistas sobre nuevas subidas de tipos.

Se espera que el Banco de Canadá (BoC) suba su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 2,50 % el miércoles, ya que la persistente preocupación por la inflación presiona a los responsables de la política monetaria para que la endurezcan, pese a las crecientes señales de debilidad económica.

Análisis de TMGM: noticias de mercados financieros, calendario económico e información del mercado

Según una encuesta de Reuters, 19 de los 34 economistas consultados prevén una subida de tipos, que sería la primera del banco central desde julio de 2023. Sin embargo, la decisión sigue siendo incierta, ya que los últimos datos económicos ponen de relieve los retos a los que se enfrenta la economía canadiense.

El índice de precios al consumo (IPC) de Canadá aumentó un 3,1 % interanual en septiembre, frente al 3 % de agosto, impulsado principalmente por el encarecimiento de la energía. Sin embargo, los indicadores de inflación subyacente se moderaron, lo que sugiere que las presiones sobre los precios en el conjunto de la economía siguen relativamente contenidas. El gobernador del BoC, Tiff Macklem, ha advertido de que las subidas prolongadas de los precios del petróleo podrían acabar trasladándose a otros bienes y servicios.

Por su parte, el mercado laboral canadiense se deterioró notablemente en septiembre. El empleo se redujo en 68.300 puestos de trabajo, muy por debajo del aumento de 7.000 previsto, tras una pérdida de 41.700 empleos en agosto. La tasa de desempleo subió del 6,4 % al 6,5 %, lo que reforzó la preocupación por el debilitamiento de la demanda interna.

Estas señales contradictorias han dividido a los economistas. BBH y Scotiabank esperan una subida de tipos de un cuarto de punto porcentual, mientras que TD Securities prevé que el BoC espere hasta diciembre. Standard Chartered también se inclina por mantener los tipos sin cambios, ante la moderación de la inflación subyacente y la debilidad económica.

Más allá de la decisión del miércoles, los inversores examinarán con atención las proyecciones económicas actualizadas del BoC y los comentarios del gobernador Macklem para evaluar si los responsables de la política monetaria se preparan para un mayor endurecimiento o para adoptar un enfoque más prudente.

¿Cuándo anunciará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?

El BoC anunciará su decisión de política monetaria el miércoles a las 13:45 GMT, junto con su Informe de Política Monetaria actualizado. La posterior rueda de prensa del gobernador Tiff Macklem, a las 14:30 GMT, ofrecerá más detalles sobre las perspectivas de política monetaria del banco central.

Una subida de tipos de 25 puntos básicos acompañada de orientaciones de tono restrictivo podría respaldar al dólar canadiense (CAD) y presionar a la baja al USD/CAD. Por el contrario, una decisión de mantener los tipos sin cambios o unas orientaciones prudentes que destaquen la debilidad del mercado laboral podrían debilitar al dólar canadiense e impulsar al alza al USD/CAD.

En el gráfico de cuatro horas, el USD/CAD mantiene un potencial alcista limitado a corto plazo, al situarse justo por debajo de la barrera horizontal de 1,4055 y permanecer bajo la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en 1,4108 y la SMA de 100 periodos en 1,4153. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, en 54,9, se ha recuperado hasta entrar en territorio ligeramente positivo, lo que sugiere una mejora del impulso. Sin embargo, estas medias, situadas por encima de la cotización, siguen frenando el precio y limitan, por ahora, la continuidad de las subidas.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en 1,4055, seguida de la SMA de 200 periodos en 1,4108, mientras que la SMA de 100 periodos en 1,4153 y el cercano nivel horizontal de 1,4155 conforman una zona de oferta más amplia en niveles superiores. A la baja, el soporte inmediato aparece en 1,3969, con un suelo más profundo en 1,3910. Una ruptura por debajo de este último nivel probablemente daría paso a una mayor presión bajista a corto plazo.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

Indicador económico

Decisión del BoC sobre los tipos de interés

El Banco de Canadá (BoC) anuncia su decisión sobre los tipos de interés al término de cada una de sus ocho reuniones programadas al año. Si el BoC considera que la inflación se situará por encima de su objetivo (postura restrictiva), subirá los tipos de interés para reducirla. Esto es alcista para el CAD, ya que unos tipos de interés más altos atraen mayores entradas de capital extranjero. Del mismo modo, si el BoC prevé que la inflación caerá por debajo de su objetivo (postura expansiva), reducirá los tipos de interés para estimular la economía canadiense con la expectativa de que la inflación vuelva a subir. Esto es bajista para el CAD, ya que reduce la entrada de capital extranjero en el país.

Próxima publicación: Mié. 28 oct. 2026 13:45

Frecuencia: Irregular

Consenso: 2,5 %

Anterior: 2,25 %

Fuente: Banco de Canadá

Preguntas frecuentes sobre el Banco de Canadá

¿Qué es el Banco de Canadá y cómo influye en el dólar canadiense?

El Banco de Canadá (BoC), con sede en Ottawa, es la institución que fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Canadá. Para ello, celebra ocho reuniones programadas al año, además de reuniones extraordinarias de emergencia cuando es necesario. El mandato principal del BoC es mantener la estabilidad de precios, lo que significa mantener la inflación entre el 1 % y el 3 %. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen fortalecer el dólar canadiense (CAD), y viceversa. Otras herramientas que utiliza son la expansión y el endurecimiento cuantitativos.

¿Qué es la expansión cuantitativa (QE) y cómo afecta al dólar canadiense?

En situaciones extremas, el Banco de Canadá puede recurrir a una herramienta de política monetaria denominada expansión cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual el BoC emite dólares canadienses para comprar activos, generalmente bonos públicos o corporativos, a las instituciones financieras. La QE suele debilitar el CAD. Se trata de un recurso de última instancia cuando es poco probable que una simple bajada de los tipos de interés permita alcanzar el objetivo de estabilidad de precios. El Banco de Canadá utilizó esta medida durante la gran crisis financiera de 2009-2011, cuando el crédito se paralizó después de que los bancos perdieran la confianza en la capacidad de los demás bancos para devolver sus deudas.

¿Qué es el endurecimiento cuantitativo (QT) y cómo afecta al dólar canadiense?

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE. Se aplica después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a subir. Mientras que con la QE el Banco de Canadá compra bonos públicos y corporativos a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, con el QT el BoC deja de comprar más activos y de reinvertir el principal de los bonos que ya posee a medida que vencen. Por lo general, tiene un efecto positivo o alcista sobre el dólar canadiense.

Siguiente artículo