Brasil: la pausa de la tasa Selic se prolonga hasta 2027 – Societe Generale

Societe Generale informa de que el Banco Central de Brasil (BCB) ha interrumpido su ciclo de recortes de tipos de cinco reuniones consecutivas y ha mantenido la tasa Selic en el 13,75 % ante la volatilidad postelectoral y la incertidumbre fiscal. El economista Dev Ashish prevé ahora que el tipo de interés oficial se mantenga sin cambios hasta el segundo trimestre de 2027 inclusive, y que los recortes solo se reanuden una vez que se estabilicen las expectativas de inflación y mejore la visibilidad fiscal. Esto supondría una reducción de unos 100 puntos básicos y una tasa Selic del 12,75 % al cierre de 2027.

Tipos elevados para recuperar la credibilidad

«Por su parte, el BCB mantuvo ayer la tasa Selic sin cambios en el 13,75 %, interrumpiendo su ciclo de recortes de cinco reuniones consecutivas en respuesta a la volatilidad de los mercados tras las elecciones y a la incertidumbre fiscal».

«Los responsables de la política monetaria reconocieron que las perspectivas de inflación son más complicadas, pero evitaron confirmar las expectativas del mercado de un nuevo endurecimiento monetario y optaron por preservar la flexibilidad».

«Pese al debilitamiento del crecimiento y a unos tipos de interés reales que siguen siendo restrictivos, el mensaje fue claro: recuperar la credibilidad de la política monetaria es prioritario».

«Nuestro economista Dev Ashish prevé ahora que la tasa Selic se mantenga sin cambios hasta el segundo trimestre de 2027 inclusive y que los recortes solo se reanuden una vez que se estabilicen las expectativas de inflación y mejore la visibilidad fiscal. Esto dejaría margen para recortes de unos 100 puntos básicos en 2027 y situaría la tasa Selic en el 12,75 % al cierre de ese año».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)