Euro: respaldado por las perspectivas de subidas de tipos del BCE – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, señala que el EUR/USD se ha mantenido firme mientras el dólar se resiente de las repercusiones políticas en Estados Unidos y la inflación de la zona euro alcanza el 4 %. Con una inflación subyacente del 2,5 % y un tipo de interés de la facilidad de depósito del BCE del 2,50 %, los mercados descuentan ahora dos subidas adicionales de tipos del BCE de aquí a mediados de 2027. Estas expectativas respaldan actualmente al euro, pese a las preocupaciones sobre el crecimiento a medio plazo.

El euro se beneficia de las expectativas sobre el BCE

«El EUR/USD fue ganando terreno de forma sostenida durante la sesión de ayer. En un primer momento, el dólar se resintió de las repercusiones de la contundente victoria de los demócratas. Que las políticas de Trump recibieran un castigo tan rotundo resultó algo sorprendente».

«Al mismo tiempo, la inflación de la zona euro aumentó hasta el 4 % interanual en octubre, mientras que la tasa subyacente se mantuvo sin cambios en el 2,5 %. Aunque estas cifras coincidieron con las expectativas de los analistas, con un objetivo de inflación del 2 % y un tipo de interés de la facilidad de depósito del 2,50 %, constituyen un claro argumento a favor de nuevas subidas de tipos del BCE. Al fin y al cabo, como consecuencia de la persistencia de unos precios elevados de la energía, es probable que cada vez más empresas repercutan el aumento de sus costes con el paso del tiempo».

«En consecuencia, es probable que la inflación subyacente aumente en los próximos meses, aunque la inflación general podría empezar ya a descender de nuevo debido a los efectos de base. Por ello, el mercado considera bastante probable que el BCE suba los tipos dos veces más de aquí a mediados del próximo año. Al menos por ahora, estas expectativas están respaldando al euro, aunque, por supuesto, unos tipos de interés más altos lastrarán las perspectivas de crecimiento a medio plazo».

«Mañana se publicará el informe del mercado laboral estadounidense. Sin embargo, la atención de la Fed se centra actualmente en la inflación más que en el empleo. Además, es probable que el informe sea sólido, pero sin grandes sorpresas, por lo que difícilmente dará un gran impulso al dólar, especialmente porque una subida de tipos de la Fed en diciembre ya está descontada en gran medida. Por tanto, es posible que esta semana termine siendo favorable para el euro y que la moneda única llegue al fin de semana algo más fuerte frente al dólar».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)