Hammack, de la Fed: una senda gradual de subidas de tipos es la mejor opción para la política monetaria

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, sostuvo el jueves que las subidas graduales de los tipos de interés generan menos perturbaciones en la economía y el sistema financiero, según Reuters.

Puntos clave

«La política monetaria debe adoptar una orientación restrictiva».

«Una senda de subidas graduales de los tipos de interés es la mejor opción para la política monetaria».

«La independencia del banco central estadounidense es fundamental para llevar la inflación al 2 %».

«Las subidas graduales de los tipos de interés son la mejor manera de garantizar que el banco central estadounidense devuelva la inflación al 2 %».

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«La inflación ha sido demasiado elevada y está avanzando en la dirección equivocada».

«El dólar sigue siendo la principal moneda de reserva del mundo».

Hammack respalda las subidas graduales y una orientación restrictiva, manteniendo el tono de la Fed claramente favorable al endurecimiento monetario

Hammack, de la Fed, transmitió un mensaje claramente favorable al endurecimiento monetario, con una puntuación de 8,1/10 en FXS Speechtracker, por encima del nivel de referencia establecido de 7,6/10, lo que subraya un sesgo restrictivo más marcado de lo habitual. Su énfasis en que las «subidas graduales de los tipos de interés» generan «menos perturbaciones», pero siguen siendo necesarias para que la política monetaria adopte una «orientación restrictiva», junto con la advertencia de que la inflación es «demasiado elevada» y está «avanzando en la dirección equivocada», apunta a una clara preferencia por continuar el endurecimiento en lugar de hacer una pausa.

El índice FXS de sentimiento de la Fed subió 1,05 puntos hasta 145,23, lo que refuerza la idea de que los comentarios de Hammack acentúan el tono restrictivo general de la Fed. Con el índice muy por encima del nivel neutral de 100, el discurso es coherente con una trayectoria de política monetaria orientada a nuevas subidas de los tipos de interés y al mantenimiento de condiciones restrictivas, en consonancia con la elevada lectura de FXS Speechtracker.

Preguntas frecuentes sobre la Fed

¿Qué hace la Reserva Federal y cómo influye en el dólar estadounidense?

La Reserva Federal (Fed) determina la política monetaria de Estados Unidos. La Fed tiene un doble mandato: lograr la estabilidad de precios y promover el pleno empleo. Su principal herramienta para alcanzar estos objetivos es el ajuste de los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado rápido y la inflación supera el objetivo del 2 % de la Fed, esta eleva los tipos de interés, lo que incrementa los costes de financiación en toda la economía. Esto fortalece al dólar estadounidense (USD), ya que convierte a Estados Unidos en un destino más atractivo para el capital de los inversores internacionales. Cuando la inflación cae por debajo del 2 % o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede reducir los tipos de interés para fomentar el crédito, lo que ejerce presión sobre el dólar.

¿Con qué frecuencia celebra la Fed sus reuniones de política monetaria?

La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones de política monetaria al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa las condiciones económicas y toma decisiones de política monetaria. En el FOMC participan doce responsables de la Fed: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes restantes de los bancos regionales de la Reserva Federal, que ejercen mandatos de un año de forma rotatoria.

¿Qué es la expansión cuantitativa (QE) y cómo influye en el USD?

En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada expansión cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed incrementa sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero bloqueado. Es una medida de política monetaria no convencional que se utiliza durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue la herramienta preferida de la Fed durante la gran crisis financiera de 2008. Consiste en que la Fed emite más dólares y los utiliza para comprar bonos de alta calidad crediticia a las instituciones financieras. La QE suele debilitar al dólar estadounidense.

¿Qué es el endurecimiento cuantitativo (QT) y cómo influye en el dólar estadounidense?

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el cual la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el principal de los bonos de su cartera que vencen en la compra de nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del dólar estadounidense.

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