Divisas de Europa Central y Oriental: el tono acomodaticio y el choque energético presionan a las monedas – ING

El estratega de ING Frantisek Taborsky anticipa una semana intensa para los mercados de Europa Central y Oriental (ECO), con la publicación de datos de PMI, inflación y actividad industrial en Turquía, Hungría y la República Checa, además de las decisiones de política monetaria de Polonia y del Banco Nacional Checo. Espera que el Banco Nacional de Polonia (NBP) mantenga los tipos en el 3,75 % y retrase las subidas hasta 2027, considera probable que el Banco Nacional Checo (CNB) los eleve en 25 puntos básicos y mantiene un sesgo acomodaticio, mientras el encarecimiento de la energía y el fortalecimiento del dólar presionan a las divisas de la región.

Los bancos centrales de ECO, de orientación acomodaticia, frente a un dólar más fuerte

«La sesión del viernes estuvo marcada por el regreso de la aversión al riesgo, tras un breve periodo de alivio después de las reuniones de la Fed y del Banco Central Europeo. La combinación del aumento de los precios de la energía y el fortalecimiento del dólar a escala mundial, junto con la orientación generalmente acomodaticia de los bancos centrales de ECO, seguirá ejerciendo presión sobre las divisas locales».

«Mañana conoceremos las cifras de inflación de Turquía correspondientes a octubre. Nuestras estimaciones apuntan a una aceleración mensual del 1,8 % al 2,4 %, mientras que se espera que la tasa interanual descienda ligeramente hasta el 29,6 %».

«El miércoles se publicarán los datos de producción industrial de Hungría y las cifras de inflación de octubre de la República Checa. Prevemos una aceleración de la inflación general del 2,5 % al 2,6 % y un nuevo repunte de la inflación subyacente del 3,1 % al 3,3 %. También se espera que el Banco Nacional de Polonia mantenga los tipos sin cambios en el 3,75 % y presente nuevas previsiones. No prevemos la primera subida de tipos hasta el primer trimestre de 2027».

«El jueves será el turno del Banco Nacional Checo, que probablemente elevará los tipos otros 25 puntos básicos, hasta el 4,00 %, y también presentará nuevas previsiones».

«En línea con nuestras expectativas, el EUR/CZK ha regresado al rango de 24,300–24,350, que por ahora consideramos justo. Aunque anticipamos una postura restrictiva por parte del CNB, el listón está alto, dado que el mercado ya descuenta un endurecimiento de 100 puntos básicos y la corona tiende a debilitarse ligeramente tras las reuniones del CNB. Podríamos ver al par situarse de nuevo ligeramente por encima de 24,350».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)