El euro cae mientras el dólar estadounidense avanza ante la preocupación por la inflación y las apuestas por una subida de tipos de la Fed

• El EUR/USD se deprecia ante los elevados datos del IPC estadounidense, que refuerzan las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre.
• El aumento de los precios del petróleo por la situación en Irán aviva los temores inflacionarios antes del informe del IPP estadounidense del viernes.
• Se prevé que la incertidumbre económica ponga fin al ciclo de endurecimiento monetario del BCE tras una última subida de tipos prevista para diciembre.

El EUR/USD amplía sus pérdidas por cuarta jornada consecutiva y cotiza en torno a 1,1050 durante la sesión asiática del viernes. El par se deprecia mientras el dólar estadounidense (USD) gana terreno ante la persistente preocupación por la inflación en Estados Unidos y las expectativas de unos tipos de interés más altos. Los operadores buscarán más pistas en el informe del índice de precios de producción (IPP) de octubre de Estados Unidos, que se publicará más tarde el viernes.

Los datos de inflación del índice de precios de consumo (IPC) estadounidense publicados a principios de esta semana, superiores a lo esperado, han reforzado las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre. El gobernador de la Fed Christopher Waller afirmó que debería considerarse una subida de 50 puntos básicos si la inflación subyacente se mantiene elevada.

Los mercados asignan ahora una probabilidad del 14,5 % a una subida de 50 puntos básicos, frente al 0 % anterior al informe de inflación del martes. La atención se centrará en el informe del IPP estadounidense del viernes en busca de más pistas sobre la inflación y la decisión del banco central de Estados Unidos sobre los tipos de interés. Se espera que el IPP general registre un aumento interanual del 6,6 % en octubre, mientras que para el IPP subyacente se prevé un incremento interanual del 5,0 % en el mismo período.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó el jueves que el país no necesitaba un acuerdo con Irán, frustrando las esperanzas de un pacto que pusiera fin al conflicto. Los precios del petróleo se dispararon tras la noticia, avivando la preocupación por la inflación.

Por su parte, los expertos del mercado dudan de que el ciclo de endurecimiento monetario del Banco Central Europeo (BCE) pueda sostenerse a largo plazo. Aunque el BCE ha subido los tipos de interés dos veces este año y se prevé que lleve a cabo una última subida en su reunión de diciembre, se espera que la creciente incertidumbre económica frene cualquier endurecimiento adicional a partir de entonces.

Lane destaca el consenso y los riesgos inflacionarios, lo que brinda un ligero apoyo al euro

Lane, del BCE, obtiene una puntuación de 6,2/10 en FXS Speechtracker, exactamente en línea con la media histórica, lo que apunta a la ausencia de cambios importantes en el tono general y a una postura estable y ligeramente cautelosa. El rechazo a las proyecciones de tipos en forma de «puntos» y el «alto umbral» para ofrecer orientaciones sobre la dirección futura de la política monetaria indican una preferencia por la flexibilidad. Esto limita el potencial alcista inmediato del euro, pero evita un compromiso anticipado de relajación monetaria que podría socavar la credibilidad de la política monetaria.

La atención que Lane presta a la inflación subyacente como guía de la evolución de los precios a un año vista, junto con la advertencia de que sería sorprendente que no hubiera efectos de segunda ronda, apunta a una postura moderadamente favorable al endurecimiento monetario, pese a reconocer la reversión de los precios de la energía. Su énfasis en disponer de un instrumento para hacer frente a múltiples equilibrios en el mercado de bonos subraya la disposición a contrarrestar la fragmentación, lo que respalda la estabilidad del euro y contiene las expectativas de recortes de tipos, incluso si la inflación general pudiera descender temporalmente.