
El jueves, el presidente de la Reserva Federal (Fed) de Richmond, Thomas Barkin, afirmó que la inflación es actualmente el riesgo más importante para la Fed y añadió que el rumbo de la política monetaria está claro y que un ritmo gradual de subidas de los tipos de interés «tiene sentido».
Barkin señaló que «la inflación es demasiado alta» y que, aunque no recibe señales de que esté repuntando, tampoco las recibe de que esté moderándose. En cuanto al mercado laboral, añadió que las empresas siguen siendo cautelosas a la hora de contratar, «pero aún no están despidiendo».

La demanda en la economía es sólida, aunque algunos sectores no lo perciben
Las empresas siguen siendo cautelosas a la hora de contratar, pero aún no están despidiendo
Las empresas afrontan presiones de costes
Los beneficios siguen siendo sólidos, lo que anima a las empresas a invertir y retener a sus trabajadores
Las presiones de costes de los últimos 18 meses, empezando por los aranceles, son generalizadas y las empresas consideran que deben trasladarlas a sus precios
No preveo que la inflación se acelere, pero tampoco veo que esté bajando en este momento
El rumbo de la política monetaria está claro; la cuestión ahora es el ritmo, y avanzar de forma gradual «tiene sentido»
La política monetaria se sitúa actualmente en torno a un nivel neutral
La IA explica buena parte de la fortaleza actual de la demanda
Los tipos de interés probablemente no sean el principal factor que frenaría la IA, pero tendrán cierto impacto
La inflación es actualmente el riesgo más importante para la Fed
El déficit presupuestario es «considerable»; la política fiscal de los últimos años ha sido un factor de apoyo para la economía
No tengo una opinión sobre qué ocurrirá con la política fiscal después de las elecciones
No creo que la IA esté impulsando actualmente la productividad tanto como la adaptación a la escasez de mano de obra que comenzó durante la pandemia
El despliegue de infraestructura para la IA ha tenido, sin duda, un impacto inflacionista a corto plazo
Debido a su escaso personal, los centros de datos no cuentan con una base natural de apoyo en las comunidades donde se ubican
Un cambio en el número de reuniones de política monetaria no es un asunto de gran importancia
Modificar la frecuencia de las reuniones de política monetaria sí tiene la ventaja de permitir un mejor flujo de datos para cada sesión
En materia de comunicación, la Fed debe encontrar un punto en el que tanto el presidente como el comité se sientan cómodos
La dinámica del crédito en el sector bancario es «tranquilizadora» en este momento
La siguiente tabla muestra la variación porcentual del dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas indicadas en la sesión de hoy. El dólar estadounidense registró su mejor comportamiento frente al dólar australiano.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0,07 % | -0,00 % | -0,32 % | 0,19 % | 0,65 % | 0,21 % | -0,26 % | |
| EUR | -0,07 % | -0,07 % | -0,41 % | 0,12 % | 0,58 % | 0,14 % | -0,34 % | |
| GBP | 0,00 % | 0,07 % | -0,32 % | 0,19 % | 0,66 % | 0,22 % | -0,27 % | |
| JPY | 0,32 % | 0,41 % | 0,32 % | 0,52 % | 0,99 % | 0,52 % | 0,05 % | |
| CAD | -0,19 % | -0,12 % | -0,19 % | -0,52 % | 0,47 % | 0,00 % | -0,46 % | |
| AUD | -0,65 % | -0,58 % | -0,66 % | -0,99 % | -0,47 % | -0,43 % | -0,93 % | |
| NZD | -0,21 % | -0,14 % | -0,22 % | -0,52 % | -0,01 % | 0,43 % | -0,45 % | |
| CHF | 0,26 % | 0,34 % | 0,27 % | -0,05 % | 0,46 % | 0,93 % | 0,45 % |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se selecciona en la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si selecciona el dólar estadounidense en la columna de la izquierda y se desplaza horizontalmente hasta el yen japonés, la variación porcentual que aparece en la casilla corresponderá al par USD (base)/JPY (cotizada).
La Reserva Federal (Fed) determina la política monetaria de Estados Unidos. La Fed tiene un doble mandato: lograr la estabilidad de precios y promover el pleno empleo. Su principal herramienta para alcanzar estos objetivos es el ajuste de los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado rápido y la inflación supera el objetivo del 2 % de la Fed, esta eleva los tipos de interés, lo que incrementa los costes de financiación en toda la economía. Esto fortalece al dólar estadounidense (USD), ya que convierte a Estados Unidos en un destino más atractivo para el capital de los inversores internacionales. Cuando la inflación cae por debajo del 2 % o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede reducir los tipos de interés para fomentar el crédito, lo que presiona a la baja al dólar.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones de política monetaria al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa las condiciones económicas y toma decisiones de política monetaria. En el FOMC participan doce responsables de la Fed: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes restantes de los bancos regionales de la Reserva Federal, que ocupan sus puestos en el comité durante mandatos de un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada expansión cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero bloqueado. Es una medida de política monetaria no convencional que se utiliza durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue la herramienta preferida de la Fed durante la gran crisis financiera de 2008. Consiste en que la Fed emite más dólares y los utiliza para comprar bonos de alta calidad crediticia a las entidades financieras. La QE suele debilitar al dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, mediante el cual la Reserva Federal deja de comprar bonos a las entidades financieras y no reinvierte el principal de los bonos de su cartera que van venciendo en la compra de nuevos bonos. Suele favorecer el valor del dólar estadounidense.