El oro cae por debajo de los 4.150 dólares mientras los elevados precios del petróleo refuerzan las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario de la Fed

• El precio del oro cae hasta unos 4.120 dólares al inicio de la sesión asiática del miércoles.
• Los precios del petróleo se mantuvieron elevados, alimentando las preocupaciones inflacionarias que podrían llevar a la Fed a subir de nuevo los tipos de interés más adelante este año.
• Los operadores estiman una probabilidad del 16,1 % de una subida de tipos en octubre, según la herramienta FedWatch de CME.

El precio del oro (XAU/USD) retrocede ligeramente hasta cerca de los 4.120 dólares al inicio de la sesión asiática del miércoles. El metal precioso prolonga su caída, ya que los elevados precios del petróleo avivan la preocupación por la persistencia de la inflación en Estados Unidos y la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) mantenga los tipos de interés altos durante más tiempo.

El ejército iraní declaró el lunes que Teherán aún no ha cerrado por completo el estrecho de Ormuz y que puede ampliar el alcance del bloqueo al estrecho de Bab el-Mandeb y al canal de Suez. Los hutíes afirmaron haber atacado el Aeropuerto Internacional Rey Khalid de Riad, las instalaciones de Saudi Aramco en Yanbu, en la costa del mar Rojo, el yacimiento petrolífero de Shaybah y las fuerzas navales saudíes.

Las persistentes tensiones en Oriente Medio y las posibles interrupciones de los envíos de energía a través del golfo Pérsico podrían intensificar las preocupaciones sobre la inflación impulsada por el petróleo, presionando al metal dorado.

Los operadores descuentan ahora una probabilidad de casi el 16,1 % de otra subida de un cuarto de punto porcentual en la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre, después de que los comentarios de su presidente, Kevin Warsh, la semana pasada se interpretaran como un refuerzo de las expectativas de una pausa.

Sin embargo, la inflación sigue por encima del objetivo del 2 % de la Fed, por lo que los operadores se centran en si los responsables de la política monetaria harán una pausa este mes antes de reanudar el endurecimiento monetario más adelante este año. El oro suele utilizarse como cobertura frente a la inflación, pero no genera intereses, lo que reduce su atractivo cuando los tipos de interés son elevados.

Los activos de riesgo divergen mientras la inestabilidad en Francia lastra a Europa y el dólar se fortalece

Los analistas de Commerzbank destacan una creciente divergencia entre los activos de riesgo y señalan que «las bolsas europeas cayeron en medio de la inestabilidad política en Francia, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron, ya que la recuperación bursátil redujo la demanda de activos refugio». En este contexto, el banco añade que «el USD se mostró ligeramente más firme», y los cambios en el apetito por el riesgo también se reflejaron en las materias primas, ya que «los precios del petróleo Brent cayeron un 0,3 %, hasta los 109,55 USD» y «el oro bajó un 0,6 %, hasta los 4.141 USD».

Warsh destaca el auge de la inversión y el foco en la IA, pero mantiene abiertas las opciones de la Fed hasta final de año

El discurso del presidente de la Fed, Warsh, obtiene una puntuación de 5,6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente por debajo de la media histórica de 6,1/10, lo que apunta a un tono algo menos contundente, aunque todavía constructivo. Su admisión de haber quedado «excesivamente marcado por la crisis financiera mundial» pone de relieve una inclinación a la cautela, incluso mientras Warsh destaca el crecimiento estructural y un auge de la inversión impulsado por «buenas políticas», al tiempo que se niega a anticipar las decisiones de las reuniones de octubre y diciembre. El énfasis en la IA como motor de la demanda y en las audiencias sobre el terreno y los grupos de trabajo sugiere que la Fed está desarrollando activamente nuevos conocimientos, aunque sin ofrecer orientaciones explícitas que modifiquen de forma sustancial las perspectivas de política monetaria respecto al escenario de referencia establecido.

El índice FXS Fed Sentiment se mantuvo sin cambios, con una variación de 0,00 puntos, en un nivel todavía elevado de 127,51, lo que confirma que el tono general de la política monetaria sigue siendo claramente restrictivo, pese a la ausencia de nuevas señales. La combinación de una lectura estable del índice y una puntuación del discurso inferior a la media indica que las declaraciones de Warsh validaron en gran medida las expectativas existentes de una postura de la Fed favorable al dólar, en lugar de introducir nuevas sorpresas de tono restrictivo o expansivo.

Análisis técnico: el oro sigue limitado por los niveles clave de resistencia

En el gráfico diario, el XAU/USD abre en un nivel decisivo y se mantiene por debajo de la línea central de las bandas de Bollinger de 20 días y de la media móvil simple (SMA) de 100 días. Esto mantiene el sesgo bajista a corto plazo, ya que estos niveles superiores siguen frenando los repuntes. La lectura más baja del índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días, en torno a 41, refuerza la debilidad del impulso y apunta a riesgos bajistas, aunque todavía no señala condiciones de sobreventa.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la línea central de las bandas de Bollinger, cerca de los 4.170 dólares, seguida de la SMA de 100 días, en torno a los 4.235 dólares, y de la banda superior de Bollinger, en los 4.275 dólares. Estos niveles forman una amplia zona de oferta que podría limitar las recuperaciones. A la baja, el siguiente soporte relevante aparece en la banda inferior de Bollinger, cerca de los 4.065 dólares, donde los compradores podrían intentar frenar la caída si se prolonga la presión bajista.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)