El oro cae por debajo de los 4.000 dólares ante las crecientes apuestas por una subida de tipos de la Fed

• El precio del oro se desploma hasta situarse en torno a los 3.985 dólares al inicio de la sesión asiática del jueves.
• El dato del IPC de Estados Unidos, superior a lo esperado, reforzó las expectativas de que la Fed subirá los tipos de interés en su reunión de política monetaria de diciembre.
• El dato del IPP de octubre de Estados Unidos centrará la atención el viernes.

El precio del oro (XAU/USD) se desploma hasta cerca de los 3.985 dólares al inicio de la sesión asiática del jueves. El metal precioso prolonga su caída, ya que la persistencia de la inflación obliga a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) a mantener su política de endurecimiento monetario.

El índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos subió un 0,4 % mensual en octubre, tras avanzar un 0,6 % en septiembre, según informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. El dato superó el 0,3 % previsto y reforzó las expectativas de que la Fed subirá los tipos de interés el próximo mes.

«El IPC salió algo por encima de lo esperado y el mercado interpreta que justifica unos tipos más altos en la reunión de diciembre», afirmó Bob Haberkorn, estratega sénior de mercados de StoneX.

Las apuestas por una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre comenzaron a aumentar después de que el gobernador de la Fed Christopher Waller afirmara que apoyaría medidas más contundentes si el IPC resultaba demasiado elevado. Los tipos de interés más altos suelen perjudicar al metal precioso, al hacer más atractivos los activos que generan intereses.

El mercado ya descuenta plenamente una subida de tipos de 25 puntos básicos, mientras que la probabilidad de un alza de 50 puntos básicos aumentó al 12,7 %, frente al 0 % anterior a la publicación de los datos, según la herramienta FedWatch de CME.

Los operadores buscarán nuevas señales en la publicación del índice de precios al productor (IPP) de octubre de Estados Unidos el viernes, en busca de nuevos catalizadores. Si el informe arroja cifras superiores a lo esperado, podría ejercer cierta presión vendedora sobre el metal dorado a corto plazo.

El oro brilla mientras la aversión al riesgo lastra la renta variable y respalda a los bonos

Los analistas de Deutsche Bank señalan que, aunque «el crédito se mantuvo en realidad bastante estable a ambos lados del Atlántico», el «tono general de aversión al riesgo en la renta variable hizo que fuera una buena semana para el oro, que subió un +5,06 % (-0,42 % el viernes), en su mejor semana desde agosto». Añaden que, «junto con la aversión al riesgo derivada de la oleada de ventas en el sector de la IA, eso contribuyó a reducir los rendimientos de los bonos soberanos en todo el mundo». Aun así, Deutsche Bank apunta que «el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años sube +1 punto básico hasta el 4,87 % y el Brent cae alrededor de un 1 % en el momento de escribir estas líneas», lo que pone de relieve el panorama dispar entre las distintas clases de activos al inicio de la última sesión.

Goolsbee advierte de «un verdadero problema de inflación» y acentúa el tono restrictivo de la Fed

Goolsbee, de la Fed, transmitió un mensaje claramente más restrictivo, con una puntuación de 8/10 en FXS Speechtracker, notablemente superior a la media histórica de 6,8/10, lo que pone de relieve la creciente preocupación por la persistencia de las presiones sobre los precios. Su énfasis en que el último IPC fue «casi inquietante», que la inflación de los servicios «no está bajando» y que «tenemos un verdadero problema de inflación entre manos» indica una creciente inquietud por la dinámica de la inflación subyacente, pese a que describe el mercado laboral como firme y estable. Las reiteradas referencias a la necesidad de afrontar la persistencia de la inflación y al riesgo de que las expectativas se desanclen refuerzan la inclinación a mantener una política monetaria restrictiva y dejar la puerta abierta a nuevas medidas, un contexto que suele respaldar al dólar frente a las divisas con menores rendimientos.

El índice FXS Fed Sentiment subió 1,69 puntos hasta los 145,61, manteniendo el tono de la política monetaria firmemente en terreno restrictivo, muy por encima del nivel neutral de 100. La combinación de un índice FXS Fed Sentiment elevado y una puntuación de FXS Speechtracker superior a su nivel de referencia sugiere que los mercados deberían seguir descontando una trayectoria de tipos de la Fed más altos durante más tiempo, un escenario que suele favorecer al dólar y lastrar a las divisas sensibles al riesgo.

Análisis técnico: El oro mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD sigue sometido a una clara presión bajista y se mantiene por debajo de la media móvil simple de 20 días de las bandas de Bollinger y de la media móvil simple de 100 días, que refuerzan conjuntamente el sesgo bajista a corto plazo. El precio se comprime en la mitad inferior de las bandas de Bollinger, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días, situado en 43, permanece por debajo de la línea media, lo que apunta a un impulso bajista moderado, aunque sin llegar a la sobreventa.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la banda media de Bollinger, en torno a los 4.055 dólares, seguida de la SMA de 100 días en los 4.200 dólares y de la banda superior de Bollinger cerca de los 4.215 dólares. A la baja, el siguiente soporte relevante se encuentra en la banda inferior de Bollinger, actualmente cerca de los 3.895 dólares, donde los vendedores podrían verse tentados a recoger algunos beneficios si la caída se prolonga.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)