Yen japonés: en un rango lateral, con potencial alcista como cobertura frente al dólar estadounidense – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, destaca que el USD/JPY cotiza bajo presión cerca de 157,30 después de que el Banco de Japón (BoJ) mantuviera los tipos sin cambios con un tono restrictivo. El BoJ señaló que seguirá endureciendo su política monetaria, revisó al alza sus perspectivas de inflación y considera que existen riesgos alcistas para esta. Haddad prevé que el USD/JPY se mantenga en un amplio rango, aunque una mayor tensión en las acciones vinculadas a la inteligencia artificial (IA) impulsaría la demanda del yen japonés como activo refugio.

La pausa del BoJ con un tono restrictivo respalda al yen japonés

«El USD/JPY cotiza bajo presión en torno a 157,30. El Banco de Japón (BoJ) mantuvo los tipos sin cambios con un tono restrictivo. Como se esperaba ampliamente, el BoJ hizo una pausa en el endurecimiento monetario y mantuvo los tipos en el 1,25 %».

«Cabe destacar que, por primera vez desde que adoptó el objetivo del 2 % en 2013, el BoJ declaró que la inflación subyacente medida por el IPC era “en general coherente” con su objetivo. Esto refuerza los argumentos a favor de nuevas subidas de tipos para garantizar que la inflación se mantenga anclada en ese nivel».

«Por último, el BoJ introdujo ligeras revisiones en sus previsiones de crecimiento, pero elevó sus proyecciones de inflación para 2027. El BoJ también sigue considerando que los riesgos para la inflación están “sesgados al alza” y que los riesgos para las perspectivas económicas están “en general equilibrados”».

«No hubo cambios sustanciales en las expectativas sobre los tipos del BoJ. La curva de swaps sigue descontando una probabilidad del 80 % de que el BoJ suba los tipos 25 puntos básicos, hasta el 1,50 %, en la reunión del 18 de diciembre, y casi 75 puntos básicos de endurecimiento en los próximos doce meses».

«Por tanto, es probable que el USD/JPY siga cotizando dentro de un rango de 155,00-160,00 a corto plazo. Sin embargo, una caída más pronunciada de las inversiones vinculadas a la IA puede impulsar aún más la demanda del JPY como activo refugio y llevar al par por debajo de 155,00».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)