El dólar neozelandés se prepara para subir ante la posibilidad de una subida de tipos del RBNZ

• Los operadores prevén una tercera subida consecutiva de los tipos del RBNZ hasta el 3,0 % ante la persistencia de los riesgos inflacionarios.
• El USD se debilita ante las elevadas expectativas del mercado de que la Fed haga una pausa en los tipos en octubre.
• Los operadores esperan los datos clave de inflación PCE de Estados Unidos y la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre en busca de señales sobre la dirección del mercado.

El NZD/USD apenas varía tras registrar ganancias moderadas en la jornada anterior y ronda el nivel de 0,5700 durante la sesión asiática del lunes. El par podría recuperar terreno, ya que el dólar neozelandés (NZD) podría encontrar apoyo en las expectativas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) suba los tipos de interés esta semana.

Se prevé que el RBNZ retome el endurecimiento monetario con una subida de tipos al 3 % en octubre

Según TD Securities, las expectativas sobre la decisión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de octubre han cambiado. La entidad señala que «habíamos previsto que el RBNZ hiciera una pausa en su reunión de octubre», pero ahora anticipa que «el banco [subirá] el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 3 %, en la reunión de esta semana».

Aunque los datos publicados la semana pasada mostraron que la inflación se moderó algo más de lo previsto en el tercer trimestre, los analistas esperan que las presiones sobre los precios vuelvan a intensificarse en el cuarto trimestre. Este posible repunte podría situar la inflación por encima del 4 % y mantenerla fuera del rango objetivo del RBNZ, del 1–3 %, durante más tiempo del previsto anteriormente.

Además, el par NZD/USD podría ganar terreno, ya que el dólar estadounidense (USD) afronta presiones bajistas derivadas de las expectativas del mercado sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. Los mercados financieros prevén que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en octubre antes de plantearse otra subida en diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los precios del mercado reflejan una probabilidad del 90,6 % de una pausa en los tipos en la reunión de política monetaria del 27–28 de octubre, así como una probabilidad del 79,7 % de una subida en diciembre.

De cara a los próximos días, es probable que los operadores sigan las principales publicaciones económicas de Estados Unidos previstas para esta semana a fin de evaluar los futuros movimientos de los tipos. La atención se centrará especialmente en los datos de inflación del gasto en consumo personal (PCE) y en la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre.

La atención sobre la Fed se desplaza al equilibrio de Warsh entre inflación y crecimiento

Los economistas de Deutsche Bank destacan que, dado que se espera ampliamente que los tipos se mantengan sin cambios, la atención del mercado se centrará en la comunicación. Sostienen que «el interés estará, por tanto, en la rueda de prensa del presidente Warsh y en cómo la Fed sopesa una inflación aún elevada y un crecimiento sólido frente al reciente endurecimiento de las condiciones financieras». Así, subrayan que el mensaje de política monetaria podría ser tan importante como la propia decisión para el posicionamiento en el dólar estadounidense y en los bonos del Tesoro de Estados Unidos.