Previsión del precio de la plata: el XAG/USD cae por debajo de 53,50 dólares ante la incertidumbre sobre las perspectivas de la Fed

• La plata se sitúa cerca de mínimos de un año después de que la Fed mantuviera los tipos de interés sin cambios y ofreciera pocas indicaciones sobre sus próximos pasos.
• La Fed mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 3,75 %–4,00 % y señaló que la actividad económica general sigue expandiéndose.
• El presidente de la Fed, Warsh, reafirmó su compromiso con una inflación del 2 % y la estabilidad de precios, y destacó que la economía sigue siendo sólida.

El precio de la plata (XAG/USD) amplía sus pérdidas por segundo día consecutivo y cotiza en torno a los 53,30 dólares por onza troy durante la sesión asiática del jueves. La plata permanece cerca de mínimos de un año tras la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener los tipos de interés sin cambios, tal como habían anticipado ampliamente los participantes del mercado. El metal precioso sigue sometido a presiones bajistas, ya que el banco central ofreció pocas indicaciones sobre el momento y el rumbo de su próxima decisión de política monetaria.

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 3,75 %–4,00 % y señaló que la actividad económica continúa expandiéndose. En su comunicado, la Fed destacó la resistencia del gasto interno, la sólida inversión de capital y el fuerte crecimiento de la productividad. En relación con su mandato de empleo, el banco central observó que la creación de puestos de trabajo ha seguido el ritmo de crecimiento de la población activa, mientras que la tasa de desempleo apenas ha variado.

En el frente de la inflación, la Fed reconoció que las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas, pero optó por pausar las subidas de tipos para recabar más datos y evaluar la orientación adecuada de la política monetaria. La decisión no fue unánime: la gobernadora de la Fed Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, votaron en contra y se pronunciaron a favor de una subida inmediata de tipos.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, reafirmó el compromiso del Comité Federal de Mercado Abierto con la estabilidad de precios y la consecución de su objetivo de inflación del 2 %, y subrayó que los fundamentos de la economía siguen siendo sólidos. Warsh también detalló el futuro calendario de política monetaria e indicó que la Fed celebrará ocho reuniones el próximo año, incluida una sin votación formal, y que prevé seis reuniones de política monetaria en 2028.

Los operadores centran ahora su atención en la próxima publicación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de Estados Unidos, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, en busca de señales más claras sobre la trayectoria futura de la política monetaria.

Mientras tanto, los participantes del mercado siguen de cerca las nuevas iniciativas diplomáticas destinadas a evitar una mayor escalada del conflicto en Oriente Medio. Pese a estos esfuerzos diplomáticos, los precios persistentemente elevados del petróleo siguen alimentando la preocupación por la inflación y reforzando las expectativas de que los tipos de interés se mantengan altos durante más tiempo. Este entorno de mayores costes de financiación plantea dificultades para la plata, ya que el aumento de los rendimientos y la persistencia de tipos elevados suelen lastrar a los metales preciosos, que no generan rendimientos.

Los flujos de las estrategias sistemáticas salen de la plata y se dirigen a los metales básicos

Según TD Securities, la actividad sistemática reciente ha llevado a los asesores de negociación de materias primas (CTA) a ajustar su exposición en el conjunto del mercado de metales. El banco señala que «en los mercados de metales, los CTA venden plata y compran zinc y plomo en la jornada». Este cambio pone de relieve la divergencia entre los metales preciosos y los básicos en los flujos de posicionamiento actuales, ya que los inversores reducen su exposición a la plata mientras la aumentan de forma selectiva en metales industriales como el zinc y el plomo.