El índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene por encima de 102,00 mientras los alcistas se muestran cautelosos a la espera de datos clave de EE. UU.

El DXY atrae algunas compras en las caídas durante la sesión asiática, aunque el repunte carece de continuidad.
Los temores inflacionistas derivados del petróleo mantienen las apuestas por una subida de tipos de la Fed y respaldan al USD.
La incertidumbre geopolítica también favorece al dólar como activo refugio antes de la publicación de datos clave de EE. UU.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la evolución del dólar frente a una cesta de divisas, tiene dificultades para dar continuidad al modesto repunte registrado durante la sesión asiática del jueves, aunque se mantiene por encima del nivel redondo de 102,00. Además, el índice permanece cerca del máximo de dos semanas alcanzado el miércoles, mientras los operadores esperan importantes publicaciones macroeconómicas de EE. UU. en busca de un nuevo impulso.

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El informe preliminar de empleo de ADP de EE. UU. y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) se publicarán más tarde hoy y se examinarán con atención en busca de nuevas pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed), en un contexto de apuestas por una subida de tipos en diciembre. Por tanto, unos datos más sólidos reforzarían las expectativas del mercado e impulsarían al DXY al alza. Mientras tanto, la reacción inmediata ante cualquier decepción en estos informes de gran impacto para el mercado probablemente será limitada, debido al sesgo restrictivo de la pausa de la Fed del miércoles.

En una decisión ampliamente esperada, el banco central estadounidense mantuvo los tipos de interés sin cambios al término de su reunión de política monetaria de octubre, con una votación de 10 a 2. La gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, se inclinaron por una subida de un cuarto de punto porcentual. Además, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló durante la rueda de prensa posterior a la reunión que el banco central sigue vigilando la persistencia de la inflación y los riesgos geopolíticos. Esto, junto con la persistente incertidumbre geopolítica, debería favorecer al dólar y respaldar al DXY.

Entre las últimas novedades de la crisis en Oriente Medio, el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, habría enviado una carta a Mohsen Rezaei, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, en un intento por reactivar las negociaciones de paz. Esto ocurre mientras el presidente estadounidense, Donald Trump, amenaza con reanudar la acción militar en las próximas semanas. Funcionarios estadounidenses han advertido a varios países de Oriente Medio y a aliados regionales que se preparen para una posible campaña militar breve e intensa contra Irán tras las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre.

Mientras tanto, los mediadores regionales encabezados por Qatar trabajan para reactivar las negociaciones entre EE. UU. e Irán y evitar que se reanude la guerra. No obstante, la prima de riesgo geopolítico sigue presente, lo que sugiere que cualquier retroceso correctivo del DXY probablemente atraerá compras y será limitado. Sin embargo, los alcistas podrían esperar una superación sostenida de la barrera horizontal de 102,55 antes de posicionarse para la reanudación de la reciente tendencia alcista desde el mínimo de septiembre, con el objetivo de poner a prueba el máximo de oscilación de octubre.

Gráfico de 1 hora del DXY

Análisis técnico

El retroceso correctivo registrado durante la noche encontró cierta resistencia a seguir cayendo por debajo de una zona de confluencia, situada en torno a 102,10 e integrada por la media móvil exponencial (EMA) de 100 períodos y el retroceso de Fibonacci del 38,2 %. Inmediatamente después se sitúa el retroceso del 38,2 % en 102,09, con más demanda en los niveles del 50,0 % y del 61,8 %, en 101,97 y 101,85, respectivamente, y luego en el retroceso del 78,6 %, en 101,67. Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en el retroceso del 23,6 %, cerca de 102,25, antes del máximo del ciclo que sirve como punto de referencia, en torno a 102,49. Su superación abriría el camino a una prolongación alcista más contundente.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

Preguntas frecuentes sobre la inflación

¿Qué es la inflación?

La inflación mide el aumento del precio de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como una variación porcentual mensual e interanual. La inflación subyacente excluye los componentes más volátiles, como los alimentos y los combustibles, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es el indicador en el que se centran los economistas y que utilizan como objetivo los bancos centrales, cuyo mandato es mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2 %.

¿Qué es el índice de precios al consumo (IPC)?

El índice de precios al consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios durante un período determinado. Suele expresarse como una variación porcentual mensual e interanual. El IPC subyacente es el indicador que los bancos centrales utilizan como objetivo, ya que excluye los componentes volátiles de alimentos y combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2 %, suele dar lugar a tipos de interés más altos, mientras que ocurre lo contrario cuando cae por debajo del 2 %. Dado que unos tipos de interés más altos favorecen a una divisa, una mayor inflación suele traducirse en una moneda más fuerte. Lo contrario sucede cuando la inflación disminuye.

¿Qué impacto tiene la inflación en el mercado de divisas?

Aunque pueda parecer contradictorio, una inflación elevada en un país impulsa el valor de su moneda, mientras que una inflación más baja produce el efecto contrario. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá los tipos de interés para combatir el aumento de la inflación, lo que atrae mayores entradas de capital internacional de inversores que buscan un destino rentable para su dinero.

¿Cómo influye la inflación en el precio del oro?

Antiguamente, el oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de inflación elevada porque conservaba su valor. Aunque los inversores todavía suelen comprar oro por su condición de activo refugio en momentos de extrema agitación en los mercados, esto no ocurre la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que, cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben los tipos de interés para combatirla. Unos tipos de interés más altos perjudican al oro porque incrementan el coste de oportunidad de mantenerlo frente a invertir en un activo que genere intereses o depositar el dinero en una cuenta remunerada. Por el contrario, una inflación más baja tiende a favorecer al oro, ya que reduce los tipos de interés y convierte al metal precioso en una alternativa de inversión más viable.

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