Il rapporto ADP sull’occupazione dovrebbe evidenziare un rallentamento della crescita dei posti di lavoro a ottobre

• Il rapporto ADP sulla variazione dell’occupazione negli Stati Uniti dovrebbe mostrare un aumento netto di 69 mila posti di lavoro a ottobre.
• Salvo un dato fortemente deludente, è improbabile che il rapporto ADP di ottobre intacchi la fiducia nel positivo slancio dell’economia statunitense.
• L’impatto sul dollaro statunitense sarà probabilmente limitato, con l’esito delle elezioni di metà mandato al centro dell’attenzione e in attesa del rapporto NFP di venerdì.

L’istituto di ricerca di Automatic Data Processing (ADP) pubblicherà mercoledì il rapporto sull’occupazione nel settore privato di ottobre. Il consenso di mercato prevede un moderato rallentamento nella creazione di posti di lavoro: il rapporto ADP sulla variazione dell’occupazione dovrebbe indicare 69 mila nuovi impieghi nel settore privato a ottobre, in calo rispetto ai 90 mila di settembre.

I mercati finanziari seguono con attenzione i dati ADP, poiché orientano le attese per l’importantissimo rapporto sull’occupazione non agricola (Nonfarm Payrolls, NFP), normalmente pubblicato un paio di giorni dopo dal Bureau of Labor Statistics (BLS) statunitense. Mercoledì, tuttavia, il rapporto ADP dovrà condividere la scena con l’indice ISM dei responsabili degli acquisti (PMI) del settore dei servizi statunitense e, soprattutto, con le speculazioni dei mercati sulle conseguenze della vittoria dei democratici alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti.

Il rapporto ADP dovrebbe indicare una minore crescita dell’occupazione, ma un mercato del lavoro solido 

Il rapporto ADP sull’occupazione di ottobre arriva dopo una serie di dati macroeconomici statunitensi solidi, che hanno rafforzato la fiducia degli investitori nelle prospettive economiche degli Stati Uniti. I dati preliminari sul prodotto interno lordo (PIL), pubblicati la scorsa settimana, mostrano che nel terzo trimestre l’economia è cresciuta a un tasso annualizzato del 3,4%, trainata dai consumi, dagli investimenti e dalla spesa pubblica.

Inoltre, l’indice ISM PMI manifatturiero statunitense pubblicato lunedì ha mostrato un’accelerazione dell’attività industriale superiore alle attese, suggerendo che l’economia abbia iniziato il quarto trimestre su basi solide.

Tutto ciò sostiene la tesi dell’eccezionalismo economico statunitense che, insieme alle forti pressioni inflazionistiche, offre alla Federal Reserve (Fed) lo scenario ideale per inasprire ulteriormente la politica monetaria. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati dei futures scontano una probabilità del 75% di un ulteriore rialzo dei tassi di un quarto di punto percentuale a dicembre, uno scenario che mantiene l’indice del dollaro statunitense (DXY) relativamente stabile in prossimità dei massimi da inizio anno. 

In questo contesto, il rapporto ADP sull’occupazione di ottobre dovrebbe evidenziare una forte battuta d’arresto per provocare scossoni significativi. Il rapporto Nonfarm Payrolls di settembre ha mostrato un aumento di 29 mila occupati, dopo i 133 mila nuovi posti di lavoro di agosto, suggerendo che il mercato del lavoro si stia stabilizzando, senza segnali evidenti di deterioramento per il momento.

Detto questo, mercoledì il biglietto verde potrebbe restare sulla difensiva per le conseguenze della netta vittoria dei democratici alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti. Francesco Pesole, analista di ING, ritiene che «una vittoria schiacciante dei democratici (...) potrebbe essere considerata leggermente negativa per il dollaro statunitense sotto diversi aspetti, dal maggiore rischio di una paralisi delle attività del governo federale e di uno stallo nei negoziati sul tetto del debito a un possibile peggioramento del sentiment già fragile nei confronti dell’intelligenza artificiale». 

Quando sarà pubblicato il rapporto ADP e come potrebbe influire sul dollaro statunitense?

Il rapporto ADP sulla variazione dell’occupazione negli Stati Uniti sarà pubblicato mercoledì alle 13:15 GMT e dovrebbe mostrare che il settore privato ha creato 69 mila nuovi posti di lavoro a ottobre. È improbabile che il dato definitivo modifichi le aspettative del mercato su un rialzo dei tassi della Fed a dicembre e, pertanto, il suo impatto sul dollaro statunitense (USD) sarà probabilmente limitato, con i mercati concentrati sull’esito delle elezioni di metà mandato in attesa dell’importantissimo rapporto NFP di venerdì.

Qualche ora più tardi, sempre mercoledì, l’indice ISM PMI dei servizi statunitense dovrebbe mostrare un lieve rallentamento a ottobre, pur mantenendosi su livelli coerenti con un’espansione e una solida attività nel settore. Anche in questo caso, servirebbero dati molto deludenti per intaccare la fiducia dei mercati nella forza dell’economia statunitense.

Il quadro tecnico dell’indice del dollaro statunitense (DXY) mostra che l’indice oscilla nella parte inferiore dell’intervallo di negoziazione in cui si muove dall’inizio di ottobre, mentre il grafico a 4 ore indica un’impostazione di breve termine da neutrale a ribassista. L’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi si colloca al di sotto dell’area centrale dei 50 punti, suggerendo una scarsa convinzione direzionale, mentre l’istogramma dell’indicatore di convergenza e divergenza delle medie mobili (MACD) resta negativo. Nel complesso, questi segnali evidenziano una lieve pressione ribassista piuttosto che una tendenza negativa decisa.

Secondo Guillermo Alcalá, analista del mercato dei cambi di FXStreet, il DXY dovrebbe rompere il supporto in area 101,50 (minimi del 22 ottobre e del 2 novembre) per confermare un cambiamento di tendenza e aprire la strada verso i minimi di fine settembre, compresi tra 101,00 e 100,90.

Al rialzo, Alcalá individua nel massimo del 30 ottobre, appena sopra 102,00, e nei massimi del 28 e 29 ottobre, intorno a 102,50, le principali resistenze prima del massimo degli ultimi 18 mesi a 102,95, raggiunto a metà ottobre.