Banca del Canada: riflettori sul compromesso tra crescita e inflazione – RBC

Claire Fan di Royal Bank of Canada (RBC) sottolinea che l’indagine sulle prospettive delle imprese canadesi relativa al terzo trimestre evidenzia il difficile compromesso tra crescita e inflazione che la Banca del Canada (BoC) deve affrontare in vista della prossima decisione. Sebbene le condizioni delle imprese siano migliorate fino ad agosto, il clima di fiducia si è deteriorato dopo il fallimento dei negoziati commerciali tra Canada e Stati Uniti, mentre le aspettative di inflazione sono aumentate. RBC continua a non prevedere rialzi dei tassi prima del 2027, ma rileva che i rischi propendono per interventi anticipati.

La BoC soppesa la fragilità della crescita e l’inflazione

«L’indagine sulle prospettive delle imprese relativa al terzo trimestre evidenzia il compromesso sempre più problematico tra crescita e inflazione che la Banca del Canada deve affrontare in vista della prossima decisione di politica monetaria.»

«Le probabilità di un rialzo dei tassi da parte della BoC a ottobre sono aumentate sensibilmente nel fine settimana in seguito alle dichiarazioni restrittive del governatore Macklem.»

«Tuttavia, i dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre pubblicati questa mattina hanno mostrato che le misure dell’inflazione di fondo si attestano in media all’1,9%, mentre la distinta indagine sui consumatori ha indicato intenzioni di spesa più deboli per il futuro.»

«Continuiamo a considerare la fragile ripresa economica come il principale contrappeso all’aumento dei rischi inflazionistici e ci aspettiamo cautela da parte della BoC, soprattutto in una fase in cui l’aumento dei rendimenti obbligazionari sta già rendendo più restrittive le condizioni finanziarie e facendo salire i costi di finanziamento per imprese e famiglie.»

«I rischi rispetto al nostro scenario di base, che non prevede rialzi dei tassi prima del 2027, propendono per interventi anticipati, potenzialmente già in occasione della decisione della prossima settimana.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)