BoJ, sintesi delle opinioni: un membro ritiene opportuno continuare ad alzare i tassi

La Banca del Giappone (BoJ) ha pubblicato la sintesi delle opinioni emerse nella riunione di politica monetaria di ottobre. Di seguito i punti principali.

Dichiarazioni principali

Un membro ha affermato che è opportuno mantenere invariata la politica monetaria per valutare ancora un po’ i rischi per l’economia e i prezzi.

Un membro rileva alcuni segnali di debolezza economica e invita a monitorare attentamente le prospettive dell’economia e dei prezzi.

Un membro afferma che è opportuno continuare ad aumentare i tassi, poiché l’inflazione di fondo si avvicina ai livelli dell’obiettivo di stabilità dei prezzi.

Un membro ha affermato che la banca centrale dovrebbe aumentare i tassi quando possibile, senza eccessiva cautela.

Un membro ha affermato che il Giappone sta entrando in una nuova fase che richiede rialzi dei tassi più rapidi verso livelli neutrali.

Un membro ha affermato che l’inflazione di fondo ha raggiunto il 2% e che la BoJ deve portare presto il tasso di riferimento al livello neutrale.

Un membro ha affermato che, nel rimodulare l’allentamento monetario, la BoJ deve osservare le condizioni finanziarie per diversi mesi dopo ogni rialzo dei tassi.

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Domande frequenti sulla Banca del Giappone

Che cos’è la Banca del Giappone?

La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese, responsabile della politica monetaria del Paese. Il suo mandato consiste nell’emettere banconote ed esercitare il controllo valutario e monetario per garantire la stabilità dei prezzi, che si traduce in un obiettivo di inflazione intorno al 2%.

Qual è stata la politica della Banca del Giappone?

Nel 2013 la Banca del Giappone ha avviato una politica monetaria ultra-accomodante per stimolare l’economia e alimentare l’inflazione in un contesto di debole crescita dei prezzi. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ossia sull’emissione di moneta per acquistare attività, come titoli di Stato o obbligazioni societarie, e fornire liquidità. Nel 2016 la banca ha rafforzato questa strategia e ha ulteriormente allentato la politica monetaria, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi il controllo diretto del rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni. Nel marzo 2024 la BoJ ha alzato i tassi di interesse, abbandonando di fatto l’orientamento monetario ultra-accomodante.

In che modo le decisioni della Banca del Giappone influenzano lo yen giapponese?

Il massiccio stimolo monetario della banca ha provocato un deprezzamento dello yen rispetto alle principali altre valute. Questo processo si è accentuato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza tra la politica della Banca del Giappone e quella delle altre principali banche centrali, che hanno scelto di aumentare nettamente i tassi di interesse per contrastare un’inflazione ai massimi da decenni. La politica della BoJ ha ampliato il differenziale dei tassi di interesse rispetto alle altre valute, trascinando al ribasso il valore dello yen. Questa tendenza si è parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare il proprio orientamento ultra-accomodante.

Perché la Banca del Giappone ha deciso di iniziare a ritirare la propria politica ultra-accomodante?

L’indebolimento dello yen e l’impennata dei prezzi globali dell’energia hanno determinato un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. Anche la prospettiva di un aumento dei salari nel Paese – un fattore chiave che alimenta l’inflazione – ha contribuito alla decisione.

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