Il dollaro canadese sotto pressione: il CPI statunitense rafforza le aspettative di una Fed restrittiva

• USD/CAD guadagna terreno mentre il dollaro statunitense rimbalza dopo i dati sull’inflazione di ottobre.
• Gli operatori scontano un altro rialzo dei tassi della Fed a dicembre dopo che l’IPC statunitense ha superato le previsioni.
• La debolezza del mercato del lavoro canadese complica la decisione della BoC sui tassi di dicembre.

Martedì USD/CAD sale ai massimi dal 16 ottobre, poiché l’inflazione statunitense superiore alle attese sostiene il dollaro statunitense (USD), mentre il calo dei prezzi del petrolio, alimentato dalle speranze di progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran, esercita ulteriori pressioni sul dollaro canadese (CAD). Al momento della stesura, la coppia si attesta intorno a 1,4167, in rialzo dello 0,34% nella giornata.

L’indice dei prezzi al consumo (IPC) statunitense è aumentato dello 0,4% su base mensile a ottobre, oltre lo 0,3% previsto ma in rallentamento rispetto allo 0,6% di settembre. L’IPC di fondo, che esclude alimentari ed energia, è cresciuto dello 0,3%, come a settembre e al di sopra dello 0,2% atteso. Il Bureau of Labor Statistics (BLS) non ha pubblicato i dati dell’IPC su base annua relativi a ottobre a causa della sospensione delle attività del governo federale dello scorso anno.

I dati hanno rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed a dicembre, aiutando il dollaro statunitense a recuperare circa metà delle perdite della giornata precedente. L’indice del dollaro statunitense (DXY) sale verso 102,00 dal minimo intraday di 101,49.

Prima della pubblicazione dei dati, il governatore della Fed Christopher Waller aveva dichiarato che a dicembre potrebbe essere necessario un rialzo dei tassi di mezzo punto percentuale qualora l’IPC di fondo di ottobre si attestasse «intorno allo 0,3% o su un livello superiore». Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori attribuiscono ora una probabilità dell’85,3% a un rialzo di 25 punti base e del 14,7% a un rialzo di 50 punti base.

Gli analisti di MUFG/BTMU ritengono che gli sviluppi geopolitici potrebbero svolgere un ruolo cruciale nelle prospettive di politica monetaria, sostenendo che «ulteriori progressi verso un accordo tra Stati Uniti e Iran per porre fine al conflitto contribuirebbero a mantenere più bassi i prezzi dell’energia e ad attenuare le pressioni sulle principali banche centrali, compresa la Fed, affinché continuino ad alzare i tassi».

Il West Texas Intermediate (WTI) scende verso gli 84 dollari al barile, il livello più basso dal 31 agosto, e perde oltre il 15% dall’inizio del mese. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che vi era uno «slancio positivo» verso la fine della guerra con l’Iran dopo i colloqui di lunedì con il primo ministro del Qatar alla Casa Bianca.

Il Canada è un importante esportatore di greggio, quindi il calo dei prezzi del petrolio può ridurre i ricavi delle esportazioni e pesare sul dollaro canadese. Nel frattempo, la Banca del Canada (BoC) deve trovare un difficile equilibrio tra il contenimento dell’inflazione e il sostegno a un mercato del lavoro in indebolimento, rendendo più incerte le prospettive di un rialzo dei tassi a dicembre.

Secondo i dati pubblicati venerdì da Statistics Canada, a ottobre il Canada ha perso posti di lavoro per il terzo mese consecutivo. L’occupazione è diminuita di 4,7 mila unità, a fronte di un aumento atteso di 13,6 mila.