Valute dell’Europa centro-orientale: prevalgono i rischi al ribasso – ING

Lo strategist di ING Frantisek Taborsky osserva che i tassi nell’Europa centrale e orientale (CEE) stanno tornando a seguire il rialzo dei prezzi dell’energia dopo un periodo di correlazione più debole. Nonostante una crescita del prodotto interno lordo (PIL) regionale più robusta rispetto all’Eurozona, ritiene che l’inflazione resti la questione principale. In vista dei prossimi dati di Polonia, Repubblica Ceca e Ungheria, prevede che nel breve termine le valute dell’area CEE presentino maggiori rischi di ribasso che potenzialità di rialzo.

I tassi dell’area CEE seguono il rialzo dei prezzi dell’energia

«Nell’area CEE, ieri i mercati valutari hanno mostrato una certa stabilizzazione dopo l’ondata di vendite di venerdì, sebbene il contesto globale sfavorevole resti sostanzialmente invariato».

«La settimana si è aperta nella regione con i tassi in rialzo per adeguarsi all’aumento dei prezzi dell’energia. La correlazione tra tassi e prezzi dell’energia si è indebolita nelle ultime settimane; sulla base delle dinamiche osservate nei mesi precedenti, i tassi dell’area CEE dovrebbero essere più elevati».

«Tuttavia, l’area CEE non può sottrarsi alle turbolenze del mercato obbligazionario osservate nell’Eurozona, in particolare in Francia, né ai crescenti timori di una recessione regionale. Ciononostante, la crescita del PIL nella regione è stata leggermente più robusta rispetto a quella dell’Eurozona e continuiamo a considerare l’inflazione una questione più urgente a livello locale».

«Di conseguenza, riteniamo più probabile che i tassi seguano al rialzo i prezzi dell’energia piuttosto che scendere a causa dei timori di recessione. Il calendario economico regionale è sostanzialmente privo di appuntamenti fino a venerdì, quando è prevista la pubblicazione dei dati sull’inflazione in Polonia e sul PIL nella Repubblica Ceca e in Ungheria».

«Nei prossimi giorni, la direzione dei mercati sarà naturalmente influenzata dalle riunioni della Fed e della BCE, nonché da eventuali nuovi sviluppi del conflitto tra Stati Uniti e Iran. Detto questo, riteniamo che per le valute dell’area CEE i rischi di ribasso superino il potenziale di rialzo».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)