Nagel della BCE: il rialzo dei tassi a dicembre è scontato nonostante l’allentamento delle pressioni sui prezzi dell’energia

In un’intervista a Bloomberg TV, il presidente della Bundesbank Joachim Nagel, anche membro del Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE), ha dichiarato che «è piuttosto evidente che dobbiamo aumentare i tassi a dicembre», rafforzando le ragioni a favore di un rialzo dei tassi il mese prossimo.

Nagel ha aggiunto che il calo dei prezzi dell’energia dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti è una buona notizia. Ha affermato che le aspettative dei mercati non guidano le decisioni della banca centrale, ma ha sottolineato che «faremo quanto necessario per riportare l’inflazione al 2%».

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Punti salienti:

È piuttosto evidente che dobbiamo aumentare i tassi a dicembre

Il calo dei prezzi dell’energia dalle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti è una buona notizia

Le aspettative dei mercati sono importanti, ma non sono il fattore determinante

Non vedo un rischio di dominanza fiscale

Faremo quanto necessario per riportare l’inflazione al 2%

La Francia deve affrontare le sfide legate ai propri conti pubblici

Quotazioni dell’euro oggi

La tabella seguente mostra la variazione percentuale odierna dell’euro (EUR) rispetto alle principali valute elencate. L’euro ha registrato il maggiore apprezzamento nei confronti del dollaro australiano.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0,37%	0,49%	0,46%	0,38%	0,75%	0,48%	0,56%
EUR	-0,37%		0,10%	0,05%	0,01%	0,36%	0,11%	0,18%
GBP	-0,49%	-0,10%		-0,06%	-0,09%	0,26%	-0,01%	0,08%
JPY	-0,46%	-0,05%	0,06%		-0,04%	0,32%	0,04%	0,13%
CAD	-0,38%	-0,01%	0,09%	0,04%		0,36%	0,08%	0,17%
AUD	-0,75%	-0,36%	-0,26%	-0,32%	-0,36%		-0,27%	-0,19%
NZD	-0,48%	-0,11%	0,01%	-0,04%	-0,08%	0,27%		0,09%
CHF	-0,56%	-0,18%	-0,08%	-0,13%	-0,17%	0,19%	-0,09%

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute l’una rispetto all’altra. La valuta base si seleziona dalla colonna di sinistra, mentre la valuta quotata si seleziona dalla riga superiore. Ad esempio, selezionando l’euro dalla colonna di sinistra e spostandosi lungo la riga fino al dollaro statunitense, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà EUR (valuta base)/USD (valuta quotata).

Domande frequenti sulla BCE

Che cos’è la BCE e in che modo influenza l’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’Eurozona. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria dell’area. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, ovvero mantenere l’inflazione intorno al 2%. Il principale strumento per raggiungere questo obiettivo consiste nell’aumentare o ridurre i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati tendono a rafforzare l’euro e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria durante riunioni che si tengono otto volte all’anno. Le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell’Eurozona e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e quali effetti ha sull’euro?

In situazioni estreme, la Banca centrale europea può ricorrere a uno strumento di politica monetaria chiamato allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo con cui la BCE stampa euro e li utilizza per acquistare attività finanziarie, solitamente titoli di Stato o obbligazioni societarie, da banche e altre istituzioni finanziarie. Il QE tende a indebolire l’euro. Il QE è una misura di ultima istanza, adottata quando è improbabile che la sola riduzione dei tassi di interesse consenta di raggiungere l’obiettivo della stabilità dei prezzi. La BCE vi ha fatto ricorso durante la grande crisi finanziaria del 2009-2011, nel 2015, quando l’inflazione rimaneva persistentemente bassa, e durante la pandemia di Covid.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e quali effetti ha sull’euro?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso rispetto al QE. Viene attuata dopo il QE, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione inizia a salire. Mentre con il QE la Banca centrale europea (BCE) acquista titoli di Stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie per fornire loro liquidità, con il QT la BCE smette di acquistare ulteriori obbligazioni e di reinvestire il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli che già detiene. Di solito ha un effetto positivo, o rialzista, sull’euro.

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