Previsioni EUR/JPY: mantiene i guadagni sopra 176,50, ma prevale l’orientamento ribassista sotto la media mobile semplice a 100 giorni

EUR/JPY registra lievi rialzi intorno a 176,65 nelle prime ore della sessione asiatica di lunedì.
I verbali della riunione della BoJ indicano che i responsabili della politica monetaria sono pronti ad accelerare la stretta monetaria.
Le prospettive del cross restano negative al di sotto della SMA a 100 giorni, con un RSI che segnala uno slancio ribassista.
La resistenza immediata si colloca a 176,80; il primo livello di supporto da monitorare è 175,70.

Il cross EUR/JPY si muove in territorio positivo intorno a 176,65 nelle prime ore della sessione europea di lunedì. Tuttavia, il potenziale di rialzo del cross potrebbe essere limitato dai segnali restrittivi provenienti dalla Banca del Giappone (BoJ).

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Il mese scorso la BoJ ha lasciato invariati i tassi, ma ha ribadito la propria determinazione a contrastare i rischi inflazionistici, rafforzando le aspettative del mercato di un rialzo dei tassi a dicembre. Secondo i verbali della riunione di settembre della BoJ, pubblicati giovedì, la maggior parte dei responsabili della politica monetaria ha concordato sull’opportunità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse, con l’inflazione di fondo che si avvicinava all’obiettivo del 2% della banca centrale.

Venerdì Seisaku Kameda, ex capo economista della BoJ, ha dichiarato che la banca centrale dovrebbe aumentare i tassi di interesse a dicembre e continuare ad alzare il costo del denaro il prossimo anno fino al raggiungimento del 2%, per contrastare le crescenti pressioni inflazionistiche.

Lo yen si distingue mentre la volatilità legata all’IA riduce l’attrattiva del dollaro come bene rifugio

Gli analisti di OCBC sottolineano che lo yen giapponese ha nettamente sovraperformato nelle ultime sedute, osservando che «a distinguersi è stato lo JPY». A loro avviso, la sua recente forza «ne rafforza il valore come copertura contro un’inversione delle operazioni sull’IA incentrate sugli Stati Uniti», anche se «probabilmente è troppo presto per aspettarsi rialzi duraturi dello JPY dovuti esclusivamente ai timori sull’IA». Guardando al futuro, OCBC suggerisce che «episodi più frequenti di volatilità legata all’IA e concentrata sugli Stati Uniti nel 2027 potrebbero rafforzarne l’attrattiva come strumento di copertura», soprattutto perché «le vendite sui titoli legati all’IA stanno generando forze contrastanti per l’USD». Secondo gli analisti, «il calo dei rendimenti statunitensi sta riducendo l’attrattiva dell’USD come bene rifugio, lasciando lo JPY come principale strumento di copertura contro un aumento della volatilità concentrata sugli Stati Uniti».

Oltre al tema dell’IA, OCBC indica anche i flussi degli investitori giapponesi come possibile ulteriore fattore trainante. Gli analisti individuano nel «ribilanciamento dei portafogli giapponesi» «l’altro potenziale catalizzatore per lo JPY», mentre il mercato si prepara a esaminare attentamente «i risultati di luglio-settembre del GPIF alla ricerca di segnali di uno spostamento verso le attività domestiche». OCBC osserva che «se il GPIF e altri investitori giapponesi rimpatriassero più capitali o aumentassero le coperture valutarie sulle attività estere, un’importante fonte di vendite strutturali di JPY potrebbe attenuarsi», il che significa che «i flussi del GPIF potrebbero fornire un ulteriore sostegno allo JPY».

Analisi tecnica: EUR/JPY resta frenato al di sotto della SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, EUR/JPY mantiene un’impostazione ribassista nel breve termine, con le quotazioni a pronti al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e della linea mediana delle bande di Bollinger. I prezzi si muovono nella metà inferiore del canale di Bollinger, con la banda inferiore che funge da riferimento immediato al ribasso, mentre un indice di forza relativa (RSI) a 44,39 suggerisce uno slancio debole piuttosto che una vera e propria condizione di ipervenduto.

Al rialzo, la prima resistenza si colloca sulla banda mediana di Bollinger, vicino a 176,80, seguita dalla banda superiore intorno a 178,30. Ulteriori acquisti oltre questo livello potrebbero aprire la strada alla soglia psicologica di 180,00 e successivamente alla SMA a 100 giorni a 181,50.

Al ribasso, il minimo del 2 novembre a 175,70 funge da primo livello di supporto per il cross, seguito dalla banda inferiore di Bollinger a 175,30. Una rottura decisa al di sotto di questo livello aprirebbe probabilmente la strada al minimo del 6 ottobre 2025 a 174,74.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)

Domande frequenti sullo yen giapponese

Quali sono i principali fattori che influenzano lo yen giapponese?

Lo yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in larga misura dall’andamento dell’economia giapponese, ma più nello specifico, tra gli altri fattori, dalla politica della Banca del Giappone, dal differenziale tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi e dalla propensione al rischio degli operatori.

In che modo le decisioni della Banca del Giappone influenzano lo yen giapponese?

Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo della valuta, per cui le sue mosse sono determinanti per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati valutari, generalmente per ridurre il valore dello yen, pur evitando di farlo spesso per via delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-accomodante della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha causato un deprezzamento dello yen rispetto alle principali altre valute, a causa della crescente divergenza tra la politica della Banca del Giappone e quella delle altre principali banche centrali. Più di recente, il graduale abbandono di questa politica ultra-accomodante ha fornito un certo sostegno allo yen.

In che modo il differenziale tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi influenza lo yen giapponese?

Nell’ultimo decennio, la scelta della BoJ di mantenere una politica monetaria ultra-accomodante ha determinato una crescente divergenza rispetto alle altre banche centrali, in particolare alla Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento del differenziale tra i rendimenti dei titoli di Stato decennali statunitensi e giapponesi, sostenendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ del 2024 di abbandonare gradualmente la politica ultra-accomodante, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, sta riducendo questo differenziale.

In che modo la propensione al rischio sui mercati influenza lo yen giapponese?

Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento rifugio. Ciò significa che, nei momenti di tensione sui mercati, gli investitori sono più propensi a destinare i propri capitali alla valuta giapponese per la sua presunta affidabilità e stabilità. Le fasi di turbolenza tendono a rafforzare il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose per gli investimenti.

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