L’oro scende sotto i 4.000 dollari mentre il rialzo del petrolio rafforza le aspettative di un aumento dei tassi della Fed

• Il prezzo dell’oro resta sulla difensiva intorno a 3.995 dollari nelle prime ore della sessione asiatica di lunedì.
• Il rincaro dell’energia ha alimentato i timori per l’inflazione e rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi negli Stati Uniti.
• Gli operatori attribuiscono una probabilità del 90,6% a tassi invariati da parte della Fed questa settimana e del 79,4% a un rialzo a dicembre.

Il prezzo dell’oro (XAU/USD) scende verso 3.995 dollari nelle prime ore della sessione asiatica di lunedì. Il metallo prezioso resta sotto una certa pressione di vendita, vicino ai minimi da luglio, poiché gli elevati prezzi dell’energia hanno rafforzato i timori per l’inflazione in vista della prossima riunione di politica monetaria della Federal Reserve (Fed).

Il prezzo del petrolio greggio WTI ha raggiunto un massimo da oltre cinque mesi dopo che gli attacchi degli Houthi in Arabia Saudita hanno alimentato i timori di ulteriori interruzioni delle forniture energetiche.

L’incertezza in Medio Oriente resta elevata: nel fine settimana il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che «si avvicina il momento di decidere» se raggiungere un accordo con Teheran o riprendere gli attacchi, mentre continuano a crescere le minacce iraniane e degli Houthi contro gli americani nella regione.

«L’oro risente dei timori legati ai prezzi del petrolio, ai tassi e alle prospettive della Fed», ha dichiarato Ryan McKay, senior strategist per le materie prime di TD Securities. «Anche i flussi hanno contribuito negativamente, con le forti vendite dei CTA questa settimana che hanno accentuato la pressione».

Sebbene gli operatori ritengano poco probabile un rialzo dei tassi di un quarto di punto percentuale alla riunione di politica monetaria della prossima settimana, il rincaro del petrolio ha anche alimentato le scommesse su un altro aumento a dicembre. Tassi di interesse più elevati tendono a penalizzare l’oro, perché il metallo prezioso non corrisponde interessi, rendendo relativamente più interessanti le attività che offrono un rendimento.

Secondo lo strumento CME FedWatch, i mercati scontano ora una probabilità del 79,4% che la Fed aumenti i tassi di interesse a dicembre e del 90,6% che la banca centrale statunitense li lasci invariati alla prossima riunione di questo mese.

L’oro scivola mentre l’impennata del petrolio riaccende i timori di una stretta della Fed

Gli strategist di OCBC riferiscono che l’oro «è tornato sotto pressione di vendita nella notte, perdendo oltre il 2,5%», mentre i mercati nel loro complesso erano scossi da un’ondata globale di vendite sui titoli tecnologici. Osservano che «il forte rialzo del Brent, alimentato dai rinnovati timori sulle forniture dal Medio Oriente, ha accresciuto le preoccupazioni per l’inflazione e le aspettative che la Fed possa dover mantenere i tassi su livelli restrittivi più a lungo», intensificando i fattori sfavorevoli al metallo. OCBC ritiene particolarmente significativo che «l’oro abbia continuato a indebolirsi anche mentre i rendimenti dei Treasury statunitensi scendevano nettamente», sottolineando che «né il calo dei rendimenti né l’aumento dell’incertezza geopolitica sono stati sufficienti a sostenere l’oro, il che suggerisce che il sentiment di breve termine resta fragile».

In questo contesto, la banca afferma: «Siamo rimasti cauti nel breve termine, soprattutto perché l’oro ha faticato a reagire positivamente al recente calo dei rendimenti». Guardando avanti, OCBC sostiene che «un allentamento dei prezzi del petrolio e un ulteriore calo dei rendimenti reali potrebbero aiutare l’oro a stabilizzarsi», ma precisa: «Vorremmo vedere una migliore reazione dei prezzi prima di adottare una visione più costruttiva nel breve termine».

Warsh segnala un’impennata degli investimenti e i rischi dell’IA, mentre la Fed tiene aperte le opzioni

Le dichiarazioni del presidente della Fed Warsh ottengono un punteggio di 5,6/10 sul FXS Speechtracker, lievemente inferiore alla media storica di 6,1/10, indicando un tono leggermente meno incisivo rispetto al riferimento consolidato, nonostante un messaggio di politica monetaria sostanzialmente stabile. L’ammissione di essere rimasto «eccessivamente segnato» dalla crisi finanziaria globale, unita all’enfasi su un’impennata degli investimenti trainata da «buone politiche» e alla cautela sull’incerto impatto dell’intelligenza artificiale sull’occupazione, evidenzia un orientamento consapevole dei rischi, che bilancia l’ottimismo sulla crescita strutturale con l’attenzione ai rischi estremi al ribasso. Il rifiuto di Warsh di anticipare valutazioni sulle riunioni di ottobre e dicembre mantiene volutamente poco chiaro il percorso della politica monetaria, limitando l’immediata revisione delle aspettative sul dollaro.

Il FXS Fed Sentiment Index è rimasto invariato, con una variazione di 0,00 punti, a un livello ancora elevato di 127,51, segnalando che il discorso ha lasciato la percezione dell’orientamento di politica monetaria saldamente in territorio restrittivo. La stabilità dell’indice, insieme a un punteggio del FXS Speechtracker leggermente più moderato, suggerisce che i mercati non ravvisino cambiamenti sostanziali nella funzione di reazione della Fed, con il dollaro sostenuto dalla forte determinazione a garantire la stabilità dei prezzi e dalla vigilanza sui rischi per la stabilità finanziaria.

Analisi tecnica: l’oro mantiene prospettive negative sotto la SMA a 100 giorni

Nel grafico giornaliero, XAU/USD mantiene un orientamento ribassista di breve termine, con il prezzo spot che resta al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e della banda centrale di Bollinger a 20 giorni. Il prezzo si colloca anche sotto la banda inferiore di Bollinger, evidenziando la pressione al ribasso dopo la recente rottura dell’inviluppo delle bande, mentre l’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi, a 34,13, si mantiene appena sopra la zona di ipervenduto, suggerendo che la spinta delle vendite resta dominante ma si avvicina a condizioni eccessive.

Al rialzo, una prima resistenza emerge in corrispondenza della banda inferiore di Bollinger, intorno a 4.015 dollari, seguita dalla SMA a 20 giorni delle bande di Bollinger a 4.130 dollari. Più in alto, la SMA a 100 giorni a 4.220 dollari e la banda superiore di Bollinger a 4.240 dollari formano un’area di offerta più ampia, che dovrebbe essere riconquistata per attenuare l’attuale impostazione ribassista e aprire la strada a una ripresa più duratura.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)