L’oro scende ai minimi di una settimana, sotto i 4.100 dollari, sulle scommesse di un rialzo dei tassi della Fed, mentre i rialzisti ignorano la debolezza del dollaro USA

L’oro attira nuovi venditori giovedì, mentre si rafforzano le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre.
Il calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi mantiene il dollaro sotto pressione, senza tuttavia offrire sostegno alla materia prima.
I rischi geopolitici favoriscono i rialzisti del dollaro, avvalorando l’ipotesi di ulteriori ribassi per la coppia XAU/USD.

L’oro (XAU/USD) torna a subire pressioni di vendita giovedì e scende su nuovi minimi di una settimana durante la sessione asiatica, con i ribassisti che puntano ora a prolungare la discesa ulteriormente al di sotto della soglia di 4.100 dollari.

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Gli ultimi dati sull’inflazione statunitense, pubblicati la scorsa settimana, hanno confermato le scommesse del mercato su un imminente rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed). Lo strumento FedWatch di CME Group indica infatti che gli operatori scontano una probabilità di circa il 90% che la banca centrale statunitense aumenti il costo del denaro a dicembre. Inoltre, i timori inflazionistici legati alla volatilità dei prezzi del petrolio rafforzano le prospettive di un ulteriore inasprimento della politica monetaria della Fed, considerato a sua volta un fattore chiave alla base del deflusso di capitali dall’oro, che non offre rendimento.

Il dollaro statunitense (USD), tuttavia, fatica ad attirare acquisti significativi e rimane vicino al minimo di tre settimane toccato martedì, poiché di recente i funzionari della Fed hanno segnalato che non vi è urgenza di aumentare i tassi di interesse nella prossima riunione del 27–28 ottobre. Inoltre, i rendimenti obbligazionari statunitensi proseguono il ripiegamento dai massimi pluriennali, mantenendo sulla difensiva i rialzisti del dollaro. Detto questo, il rischio di un ulteriore inasprimento delle tensioni in Medio Oriente potrebbe continuare a offrire un certo sostegno al biglietto verde in quanto valuta rifugio.

Tra gli ultimi sviluppi della crisi in Medio Oriente, il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha dichiarato che il Paese è pronto alla diplomazia, sottolineando al contempo la propria disponibilità a difendersi. Araghchi ha aggiunto che al momento vi erano pochi motivi per attendersi progressi, poiché gli Stati Uniti non avevano mostrato alcuna volontà di raggiungere un’intesa. Separatamente, il New York Times ha riferito che Stati Uniti e Israele hanno elaborato piani per una campagna militare breve ma intensa contro l’Iran dopo le elezioni di metà mandato statunitensi.

Questo mantiene in gioco il premio per il rischio geopolitico e favorisce i rialzisti del dollaro, suggerendo che per l’oro la direzione di minore resistenza resti quella ribassista. Sarebbe tuttavia prudente attendere un’ulteriore ondata di vendite prima di confermare la rottura al ribasso dell’intervallo di oscillazione e posizionarsi in vista di nuove perdite. Gli operatori guardano ora alla pubblicazione di giovedì dei dati settimanali sulle nuove richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per trovare nuovi spunti, in attesa degli indici PMI preliminari globali di venerdì, anche se l’attenzione resta concentrata sulla riunione del FOMC della prossima settimana.

Grafico a 4 ore di XAU/USD

Analisi tecnica

La coppia XAU/USD mantiene un’impostazione ribassista di breve termine al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 200 periodi sul grafico a 4 ore. Inoltre, l’indicatore di convergenza e divergenza delle medie mobili (MACD) resta in territorio negativo, con la linea MACD al di sotto della linea di segnale, mentre l’indice di forza relativa (RSI) oscilla intorno alla metà dell’intervallo tra 30 e 40. Nel complesso, gli indicatori di momentum segnalano persistenti pressioni ribassiste, anche se il mercato si avvicina a condizioni di ipervenduto.

Un’ulteriore discesa potrebbe tuttavia trovare un certo supporto in prossimità dell’area di 4.075-4.065 dollari, corrispondente al minimo relativo mensile. Nuove vendite sarebbero interpretate come un ulteriore segnale operativo per i ribassisti e renderebbero il prezzo dell’oro vulnerabile a un’accelerazione della discesa verso il supporto intermedio di 4.030-4.025 dollari, prima della soglia psicologica di 4.000 dollari.

Sul versante opposto, l’area di 4.140 dollari potrebbe fungere da ostacolo immediato; al di sopra di tale livello, il metallo prezioso potrebbe tentare nuovamente di conquistare la soglia di 4.200 dollari. Un consolidamento al di sopra di quest’ultima potrebbe spingere il prezzo dell’oro verso la SMA a 200 periodi, a 4.232 dollari. Il superamento di questa media attenuerebbe le attuali pressioni ribassiste e aprirebbe la strada a un rimbalzo correttivo più significativo.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sulla Fed

Che cosa fa la Federal Reserve e come influisce sul dollaro statunitense?

La politica monetaria degli Stati Uniti è definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi e favorire la piena occupazione. Il suo strumento principale per raggiungere questi obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi di interesse, aumentando il costo del credito nell’intera economia. Questo rafforza il dollaro statunitense (USD), poiché rende gli Stati Uniti una destinazione più interessante per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incentivare il ricorso al credito, esercitando pressioni sul biglietto verde.

Con quale frequenza si tengono le riunioni di politica monetaria della Fed?

La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, durante le quali il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e prende decisioni di politica monetaria. Alle riunioni del FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti delle banche regionali della Federal Reserve, che ricoprono l’incarico a rotazione per un anno.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sul dollaro statunitense?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere a una politica chiamata allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta in misura significativa il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. Si tratta di una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata durante le crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stato lo strumento privilegiato dalla Fed durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nella creazione di nuovi dollari da parte della Fed, che li utilizza per acquistare obbligazioni di elevata qualità creditizia dagli istituti finanziari. Il QE solitamente indebolisce il dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sul dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso al QE: la Federal Reserve interrompe gli acquisti di obbligazioni dagli istituti finanziari e non reinveste in nuove obbligazioni il capitale rimborsato alla scadenza dei titoli in portafoglio. In genere, questo sostiene il valore del dollaro statunitense.

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