L’oro scivola al ribasso mentre il dollaro USA tocca i massimi da due settimane in attesa della decisione del FOMC

• L’oro fatica a proseguire i rialzi registrati negli ultimi due giorni, a fronte di un dollaro statunitense in rafforzamento.
• Le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed e le incertezze geopolitiche continuano a sostenere il dollaro come valuta rifugio.
• Gli operatori guardano ora alla decisione del FOMC sui tassi e ai principali dati macroeconomici statunitensi in cerca di nuovi impulsi.

L’oro (XAU/USD) arretra dal massimo settimanale di circa 4.070 dollari toccato durante la sessione asiatica di mercoledì, interrompendo una serie di due sedute consecutive di rialzo in vista dell’importante appuntamento con la banca centrale. La Federal Reserve statunitense (Fed) annuncerà la propria decisione di politica monetaria nel corso della giornata e, secondo le attese prevalenti, lascerà i tassi invariati. L’attenzione si concentrerà quindi sul comunicato che accompagnerà la decisione e sulle dichiarazioni del presidente della Fed, Kevin Warsh, durante la conferenza stampa successiva alla riunione.

Inoltre, i principali dati macroeconomici statunitensi in uscita giovedì, ossia la stima preliminare del PIL del terzo trimestre e l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), saranno esaminati alla ricerca di ulteriori indicazioni sul futuro percorso di politica monetaria della Fed. Queste prospettive avranno, a loro volta, un ruolo determinante nell’influenzare l’andamento a breve termine del dollaro statunitense (USD) e nel fornire un impulso significativo all’oro, che non offre rendimento. Nel frattempo, lo strumento CME FedWatch di CME Group indica che gli operatori scontano una probabilità superiore all’80% che la banca centrale statunitense aumenti nuovamente il costo del denaro a dicembre. A ciò si aggiungono i timori inflazionistici legati agli elevati prezzi dell’energia, che rafforzano le prospettive di un ulteriore inasprimento monetario da parte della Fed e limitano, di conseguenza, il potenziale rialzista dell’oro.

Attesa una pausa della Fed a ottobre, mentre i mercati guardano a un inasprimento a dicembre

Gli strategist di BNY Markets si allineano alle attuali aspettative di mercato e prevedono che la Fed mantenga i tassi invariati questa settimana, osservando che «in linea con il mercato, non prevediamo un rialzo dei tassi a ottobre e preferiamo concentrare le nostre aspettative di un ulteriore inasprimento sulla riunione di dicembre». BNY avverte tuttavia che «ci aspettiamo almeno un voto contrario, se non di più, a favore di un rialzo dei tassi». A loro avviso, «se abbiamo ragione e ci sarà un’obiezione, o due, ci aspettiamo che il mercato interpreti la decisione di mercoledì in chiave restrittiva, consolidando le aspettative di un rialzo a fine anno». Guardando alla conferenza stampa, aggiungono che «non prevediamo alcuna anticipazione di quello che ci aspettiamo sarà un rialzo a dicembre, data la riluttanza del presidente Kevin Warsh a fornire indicazioni sulle future mosse di politica monetaria. Riteniamo comunque che le aspettative del mercato di un rialzo a dicembre si consolideranno».

Nel frattempo, il premio per il rischio geopolitico resta rilevante, tra i timori di un’ulteriore escalation delle tensioni in Medio Oriente. Il Wall Street Journal ha infatti riferito martedì che gli Stati Uniti hanno invitato diversi Paesi arabi del Golfo a prepararsi a una campagna militare breve e intensa contro l’Iran dopo le elezioni di metà mandato del 3 novembre. Inoltre, gli Houthi dello Yemen, sostenuti dall’Iran, hanno affermato di aver preso di mira il ministero della Difesa dell’Arabia Saudita a Riad con un missile balistico, colpendo direttamente l’obiettivo. I negoziati tra Stati Uniti e Iran restano inoltre in una situazione di stallo, innescando un nuovo rialzo dei prezzi del petrolio greggio e aiutando il dollaro, valuta rifugio, a conservare i forti guadagni recenti che lo hanno portato ai massimi di due settimane. Questo rappresenta un ulteriore fattore di pressione sul prezzo dell’oro.

La coppia XAU/USD si mantiene tuttavia nettamente al di sopra del minimo trimestrale toccato all’inizio della settimana, suggerendo una certa cautela agli operatori ribassisti più aggressivi. Detto questo, il quadro fondamentale sopra descritto indica che la direzione di minor resistenza per il metallo prezioso resta al ribasso e che qualsiasi tentativo di recupero sarà con maggiore probabilità sfruttato per vendere.

Grafico a 1 ora di XAU/USD

Analisi tecnica

La coppia XAU/USD si mantiene appena sopra la media mobile esponenziale (EMA) a 100 ore, a 4.044,21 dollari, che sostiene il prezzo e attenua la pressione ribassista immediata. Tuttavia, l’indice di forza relativa (RSI), intorno a 55, suggerisce uno slancio rialzista solo modesto. Inoltre, l’indicatore di convergenza e divergenza delle medie mobili (MACD) è scivolato in territorio negativo, segnalando che i tentativi di rialzo potrebbero perdere vigore mentre il mercato assimila il precedente avanzamento. A ciò si aggiunge l’incapacità, durante la notte, di consolidarsi al di sopra del ritracciamento di Fibonacci del 38,2% dell’ultima fase ribassista, che invita alla cautela gli operatori rialzisti.

Tuttavia, un superamento duraturo dell’ostacolo rappresentato dal ritracciamento di Fibonacci del 38,2%, a 4.063,08 dollari, potrebbe aprire la strada a ulteriori rialzi verso il livello del 50%, a 4.089,75 dollari, e il ritracciamento del 61,8%, a 4.116,43 dollari, con ulteriori resistenze a 4.154,40 dollari e sul massimo del ciclo vicino a 4.202,78 dollari. Al ribasso, una rottura convincente del supporto immediato costituito dall’EMA a 100 ore esporrebbe il ritracciamento di Fibonacci del 23,6%, a 4.030,07 dollari, mentre una flessione più profonda potrebbe puntare al supporto strutturale intorno a 3.976,72 dollari.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)