L’oro fatica intorno ai 4.000 dollari mentre il dollaro USA si rafforza in attesa della decisione della Fed

• L’oro resta sotto pressione mentre il dollaro statunitense prosegue il rimbalzo in attesa della decisione della Fed.
• La Fed dovrebbe mantenere i tassi invariati, con gli operatori in cerca di indicazioni su un rialzo a dicembre.
• Il quadro tecnico rimane debole, con gli indicatori di momentum a favore dei venditori.

L’oro (XAU/USD) oscilla intorno alla soglia dei 4.000 dollari martedì, dopo aver registrato modesti guadagni all’inizio della settimana. Il metallo fatica a salire mentre il dollaro statunitense (USD) prosegue il rimbalzo dopo la recente debolezza, con gli operatori che riposizionano i portafogli in vista dell’annuncio di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) di mercoledì. Al momento della stesura, XAU/USD scambia intorno a 4.012 dollari, mantenendosi sopra il minimo degli ultimi tre mesi di 3.975 dollari toccato la scorsa settimana.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, sale ai massimi delle ultime due settimane sopra 102,00, dopo aver toccato 101,45 la scorsa settimana, il livello più basso dal 1° ottobre. Un dollaro statunitense più forte rende l’oro più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Il dollaro trova maggiore sostegno mentre i mercati tornano a concentrarsi sulla Fed e sul quadro energetico

Gli strategist di ING osservano che il dollaro ha «trovato un buon sostegno all’inizio di questa settimana», poiché la stabilizzazione del clima di fiducia legato all’intelligenza artificiale ha consentito ai mercati di «tornare a concentrarsi sul più ampio contesto favorevole, caratterizzato da una Federal Reserve restrittiva e da prezzi energetici elevati». Aggiungono che «anche il posizionamento in vista del FOMC potrebbe iniziare a incidere», con il mercato dei cambi, orientato agli sviluppi futuri, che interpreta il «ribadito impegno del presidente Kevin Warsh nella lotta all’inflazione come un rafforzamento del sostegno strutturale al dollaro». ING conclude che, in linea con la propria precedente analisi in vista della riunione, «condivide questa lettura e si aspetta un dollaro complessivamente sostenuto questa settimana».

La banca centrale statunitense dovrebbe lasciare i tassi invariati dopo averli alzati di 25 punti base a settembre, portandoli al 3,75%-4,00%. Si è trattato del primo aumento dal 2023, deciso mentre il rincaro dei costi energetici legato alla guerra in Medio Oriente accresceva le pressioni inflazionistiche.

Con una pausa ampiamente attesa, gli operatori si concentreranno sul comunicato di politica monetaria e sulla conferenza stampa del presidente Kevin Warsh per cercare indicazioni sulla prossima mossa. Il diagramma a punti delle proiezioni sui tassi, aggiornato a settembre, indicava una previsione mediana del 4,1% sia per la fine del 2026 sia per la fine del 2027, segnalando un ulteriore rialzo di un quarto di punto quest’anno e nessuna variazione netta l’anno prossimo. In questo contesto, secondo lo strumento FedWatch di CME, gli operatori scontano una probabilità di circa l’80% di un altro rialzo dei tassi a dicembre.

Un messaggio restrittivo potrebbe esporre l’oro al rischio di una rottura duratura sotto i 4.000 dollari. Al contrario, l’enfasi sulla necessità di prendersi del tempo per valutare i nuovi dati potrebbe offrire un po’ di sollievo al metallo. Tuttavia, una ripresa più vigorosa potrebbe rimanere difficile finché l’inflazione resterà sopra l’obiettivo del 2% della Fed e gli elevati costi energetici minacceranno di mantenere alte le pressioni sui prezzi più a lungo. Sebbene l’oro sia spesso considerato una copertura contro l’inflazione, tassi di interesse più elevati aumentano il costo opportunità di detenere il metallo, che non genera rendimenti.

Il petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) scambia intorno a 101,50 dollari al barile, mentre gli operatori valutano gli sforzi diplomatici a fronte dei rischi per l’offerta. Arabia Saudita, Turchia e Pakistan hanno tenuto colloqui con funzionari iraniani a Teheran lunedì e i quattro Paesi hanno concordato di proseguire il dialogo. Tuttavia, i rischi per la sicurezza delle navi nello Stretto di Hormuz e gli attacchi degli Houthi contro l’Arabia Saudita mantengono vive le preoccupazioni per l’offerta.

Analisi tecnica: attenzione alla zona di supporto tra 4.000 e 3.950 dollari, con i venditori in controllo

Sul grafico giornaliero, XAU/USD mantiene un orientamento ribassista nel breve termine, scambiando al di sotto delle medie mobili semplici (SMA) a 50, 100 e 200 giorni, una configurazione che lascia il controllo ai venditori. L’indice di forza relativa (RSI) a 35 segnala una debole spinta degli acquisti, mentre l’indicatore di convergenza e divergenza delle medie mobili (MACD) rimane in territorio negativo, suggerendo che la pressione ribassista persiste.

Al rialzo, la prima resistenza si trova in corrispondenza della SMA a 100 giorni, vicino a 4.219 dollari, seguita dalla SMA a 50 giorni a 4.288 dollari. Una ripresa più vigorosa potrebbe riportare l’attenzione sulla resistenza orizzontale a 4.400 dollari, prima della SMA a 200 giorni intorno a 4.504 dollari.

Al ribasso, la zona tra 4.000 e 3.950 dollari funge da supporto immediato: una sua rottura aprirebbe la strada a un ritracciamento più profondo, mentre i tentativi di recupero potrebbero incontrare difficoltà finché il prezzo resterà al di sotto del gruppo di medie mobili giornaliere.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)