Lo yen giapponese avanza: i verbali della BoJ dai toni restrittivi segnalano un possibile rialzo dei tassi a dicembre

• I verbali della riunione della BoJ confermano che i responsabili della politica monetaria sono favorevoli a rialzi dei tassi, mentre l’inflazione si avvicina all’obiettivo del 2%, sostenendo il sentiment sullo JPY.
• Il calo delle quotazioni del greggio dopo le dichiarazioni di Trump sul Medio Oriente ha pesato sui costi energetici e sul dollaro statunitense.
• Il potenziale ribassista di USD/JPY resta limitato dai solidi dati statunitensi sull’occupazione non agricola e dalle probabilità superiori al 78% di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre.

USD/JPY si deprezza dopo aver registrato modesti guadagni nella seduta precedente e scambia intorno a 158,00 durante la sessione europea di lunedì. La coppia valutaria perde terreno mentre lo yen giapponese (JPY) avanza, sostenuto dai verbali della riunione della Banca del Giappone (BoJ), che indicano come i responsabili della politica monetaria siano pronti ad accelerare la stretta monetaria.

Tuttavia, nella riunione precedente la BoJ ha lasciato i tassi invariati, ribadendo il proprio impegno a gestire i rischi inflazionistici e consolidando le aspettative del mercato per un rialzo dei tassi a dicembre. I verbali della riunione di settembre hanno evidenziato un ampio consenso tra i responsabili della politica monetaria sull’opportunità di ulteriori aumenti dei tassi, mentre l’inflazione di fondo si avvicina all’obiettivo del 2% della banca centrale.

A rafforzare questo orientamento restrittivo, l’ex capo economista della BoJ Seisaku Kameda ha osservato che la banca centrale probabilmente alzerà i tassi a dicembre e continuerà ad aumentare il costo del denaro verso il 2% il prossimo anno, per contenere le persistenti pressioni sui prezzi.

Lo yen attira flussi verso i beni rifugio a scapito del dollaro

Gli strategist di ABN Amro sottolineano che il recente clima di avversione al rischio ha rafforzato lo status di bene rifugio dello yen, osservando che «la domanda di beni rifugio ha favorito lo JPY rispetto all’USD», mentre gli investitori cercavano un’esposizione valutaria difensiva.

Ad aggiungere pressioni al ribasso sulla coppia USD/JPY è il dollaro statunitense (USD), che risente del calo dei prezzi energetici. Il petrolio greggio ha ripiegato dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che ulteriori azioni militari contro l’Iran sono «altamente improbabili», a condizione che proseguano i progressi sul programma nucleare iraniano e che lo Stretto di Hormuz rimanga aperto. Trump ha inoltre riconosciuto che l’impopolare conflitto in Medio Oriente aveva in precedenza fatto lievitare i costi energetici e contribuito alle recenti sconfitte dei repubblicani alle elezioni di metà mandato.

Tuttavia, il rischio di ribasso per il biglietto verde resta limitato grazie ai solidi dati sul mercato del lavoro statunitense, che hanno rafforzato le aspettative di un proseguimento della stretta monetaria. Secondo lo strumento CME FedWatch, le probabilità implicite nei prezzi di mercato di un rialzo dei tassi di 25 punti base alla riunione di dicembre del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno superato il 78%. Questo orientamento restrittivo è sostenuto dai dati sull’occupazione non agricola (NFP) di ottobre, che hanno mostrato la creazione di 165.000 posti di lavoro, ben al di sopra dei 65.000 previsti dal consenso e in aumento rispetto al dato rivisto di settembre, pari a 60.000. Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, risultando migliore delle previsioni del 4,2%. Gli investitori attendono ora i dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di martedì e sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI) di venerdì per ottenere indicazioni decisive sulla traiettoria della politica monetaria della Fed.