Il franco svizzero tiene mentre il dollaro USA consolida in attesa dei dati sull’inflazione CPI

USD/CHF mantiene le posizioni mentre il dollaro statunitense resta stabile nonostante il calo della domanda di beni rifugio.
Trump ha dichiarato la guerra «di fatto conclusa», segnalando che non ci saranno ulteriori attacchi, pur restando «pronti a intervenire» per tutelare la stabilità regionale.
L’allentamento delle tensioni in Medio Oriente e i bassi rendimenti dei titoli di Stato continuano a pesare sul franco svizzero, frenando la domanda di beni rifugio.

USD/CHF resta stabile dopo aver registrato lievi perdite nella giornata precedente e scambia intorno a 0,8190 durante la sessione asiatica di martedì. La coppia si muove poco, mentre il dollaro statunitense (USD) procede lateralmente in un contesto di minore domanda di beni rifugio e crescenti speculazioni su una svolta diplomatica tra Washington e Teheran. Nel frattempo, il calo dei prezzi del petrolio greggio ai minimi da agosto contribuisce ad attenuare le pressioni inflazionistiche.

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Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che ulteriori attacchi militari contro l’Iran sembrano superflui, definendo la guerra «militarmente, di fatto conclusa», pur ribadendo che gli Stati Uniti restano «pronti a intervenire» per tutelare la stabilità regionale su richiesta dei Paesi vicini.

L’attenzione degli operatori si sposta ora sui prossimi indicatori economici statunitensi, in primo luogo il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di ottobre, in programma martedì. Le previsioni di mercato indicano un aumento del CPI complessivo al 3,9% su base annua, dal 3,7%, mentre il CPI core dovrebbe salire leggermente dal 2,6% al 2,8%.

Dopo il solido rapporto della scorsa settimana sull’occupazione non agricola (Nonfarm Payrolls), le dichiarazioni restrittive dei funzionari della Fed, tra cui il presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin e il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee, hanno alimentato le aspettative di tassi più elevati. Secondo lo strumento CME FedWatch, la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed nella riunione di dicembre è balzata all’84%, dal 76% del giorno precedente.

Il franco svizzero (CHF) resta sotto pressione, mentre il rendimento dei titoli di Stato svizzeri a dieci anni si mantiene vicino al minimo degli ultimi due mesi, allo 0,45%. Il rinnovato slancio diplomatico in Medio Oriente ha frenato la domanda globale di titoli di Stato considerati beni rifugio, riducendo nel complesso il sostegno al franco nonostante l’assenza di un accordo firmato.

Gli strategist di UOB Group mantengono un orientamento prudente di medio termine su USD/CHF, ribadendo che il loro «aggiornamento di ieri (5 novembre, cambio a pronti a 0,8165) resta valido». Continuano a ravvisare margini per un ulteriore indebolimento, osservando che «è possibile che l’USD testi 0,8110 prima che aumenti il rischio di un recupero». Al rialzo, UOB sottolinea che «il superamento di 0,8205 (livello di “forte resistenza” invariato) indicherebbe che il calo dell’USD iniziato una settimana fa si è esaurito», individuando in tale livello la soglia decisiva per un eventuale rimbalzo duraturo.

Domande frequenti sul franco svizzero

Quali sono i principali fattori che influenzano il franco svizzero?

Il franco svizzero (CHF) è la valuta ufficiale della Svizzera. È tra le dieci valute più scambiate al mondo, con volumi che superano ampiamente le dimensioni dell’economia svizzera. Il suo valore è determinato, tra gli altri fattori, dal clima generale sui mercati, dallo stato di salute dell’economia del Paese e dagli interventi della Banca nazionale svizzera (BNS). Tra il 2011 e il 2015, il franco svizzero è stato ancorato all’euro (EUR). L’ancoraggio è stato rimosso bruscamente, provocando un apprezzamento del franco superiore al 20% e generando turbolenze sui mercati. Sebbene l’ancoraggio non sia più in vigore, l’andamento del CHF tende a essere fortemente correlato a quello dell’euro, data l’elevata dipendenza dell’economia svizzera dalla vicina area dell’euro.

Perché il franco svizzero è considerato una valuta rifugio?

Il franco svizzero (CHF) è considerato un bene rifugio, ovvero una valuta che gli investitori tendono ad acquistare nei momenti di tensione sui mercati. Ciò è dovuto alla reputazione della Svizzera a livello internazionale: un’economia stabile, un solido settore delle esportazioni, ingenti riserve della banca centrale e una lunga tradizione politica di neutralità nei conflitti globali rendono la valuta del Paese una scelta valida per gli investitori in fuga dai rischi. Nei periodi turbolenti, il CHF tende a rafforzarsi rispetto ad altre valute considerate più rischiose come investimento.

In che modo le decisioni della Banca nazionale svizzera incidono sul franco svizzero?

La Banca nazionale svizzera (BNS) si riunisce quattro volte l’anno, una volta a trimestre, con una frequenza inferiore rispetto alle altre principali banche centrali, per decidere la politica monetaria. La banca punta a un tasso di inflazione annuo inferiore al 2%. Quando l’inflazione supera l’obiettivo o si prevede che lo supererà nel prossimo futuro, la banca cercherà di contenere la crescita dei prezzi alzando il tasso di riferimento. Tassi di interesse più elevati sono generalmente positivi per il franco svizzero (CHF), poiché comportano rendimenti maggiori e rendono il Paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il CHF.

In che modo i dati economici influenzano il valore del franco svizzero?

La pubblicazione dei dati macroeconomici svizzeri è fondamentale per valutare lo stato dell’economia e può incidere sul valore del franco svizzero (CHF). L’economia svizzera è generalmente stabile, ma qualsiasi variazione improvvisa della crescita economica, dell’inflazione, del saldo delle partite correnti o delle riserve valutarie della banca centrale può innescare movimenti del CHF. In generale, una crescita economica sostenuta, una bassa disoccupazione e un elevato livello di fiducia favoriscono il CHF. Viceversa, se i dati economici segnalano un rallentamento, il CHF tende a deprezzarsi.

In che modo la politica monetaria dell’area dell’euro influisce sul franco svizzero?

Essendo un’economia piccola e aperta, la Svizzera dipende fortemente dallo stato di salute delle vicine economie dell’area dell’euro. L’Unione europea nel suo complesso è il principale partner economico della Svizzera e un alleato politico chiave; pertanto, la stabilità macroeconomica e della politica monetaria nell’area dell’euro è essenziale per la Svizzera e, di conseguenza, per il franco svizzero (CHF). Data questa dipendenza, alcuni modelli indicano che la correlazione tra l’andamento dell’euro (EUR) e quello del CHF supera il 90%, risultando quindi quasi perfetta.

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