L’indice del dollaro statunitense sotto lieve pressione in attesa dei risultati di Meta del terzo trimestre

L’indice del dollaro statunitense si muove con cautela vicino a 101,68 in attesa dei risultati del terzo trimestre di Meta.
I timori sulla crescita dell’IA hanno mantenuto sotto pressione il dollaro statunitense e i rendimenti obbligazionari nelle ultime settimane.
Questa settimana gli investitori si concentreranno anche sui dati preliminari degli indici PMI statunitensi di S&P Global per ottobre.

Il dollaro statunitense si muove con cautela nei confronti delle altre valute in attesa dei risultati del terzo trimestre di Meta, in programma più tardi in giornata. Durante la sessione europea di mercoledì, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a sei principali valute, scambia in lieve calo vicino a 101,68. Il DXY si trova in prossimità del minimo di quasi tre settimane a 101,50 registrato la scorsa settimana.

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Si prevede che i risultati di Meta avranno un impatto significativo sul dollaro statunitense e sui rendimenti dei Treasury degli Stati Uniti (USA), poiché le recenti valutazioni degli esperti di mercato hanno indicato che la spesa degli hyperscaler statunitensi per le infrastrutture di intelligenza artificiale (IA) è diventata un fattore determinante per il loro andamento.

I rendimenti obbligazionari statunitensi e il dollaro USA hanno ripiegato dai recenti massimi a causa dei timori sulla crescita dell’IA.

Andamento del dollaro statunitense negli ultimi 7 giorni

La tabella seguente mostra la variazione percentuale del dollaro statunitense (USD) rispetto alle principali valute elencate negli ultimi 7 giorni. Il dollaro statunitense ha registrato la performance peggiore nei confronti del dollaro neozelandese.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0,29%	-1,08%	-0,25%	-1,22%	-0,73%	-1,36%	-1,01%
EUR	0,29%		-0,79%	0,04%	-0,94%	-0,43%	-1,07%	-0,70%
GBP	1,08%	0,79%		0,85%	-0,12%	0,41%	-0,28%	0,06%
JPY	0,25%	-0,04%	-0,85%		-0,98%	-0,47%	-1,09%	-0,75%
CAD	1,22%	0,94%	0,12%	0,98%		0,51%	-0,08%	0,20%
AUD	0,73%	0,43%	-0,41%	0,47%	-0,51%		-0,68%	-0,33%
NZD	1,36%	1,07%	0,28%	1,09%	0,08%	0,68%		0,35%
CHF	1,01%	0,70%	-0,06%	0,75%	-0,20%	0,33%	-0,35%

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute l’una rispetto all’altra. La valuta base si seleziona dalla colonna di sinistra, mentre la valuta quotata si seleziona dalla riga superiore. Ad esempio, selezionando il dollaro statunitense dalla colonna di sinistra e spostandosi lungo la riga fino allo yen giapponese, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà USD (valuta base)/JPY (valuta quotata).

Dopo la recente correzione, gli analisti di MUFG hanno affermato che i mercati finanziari statunitensi sono stati «tra i principali beneficiari della forte domanda degli investitori esteri, alimentata dall’ottimismo legato all’IA». Sottolineano che gli investitori esteri hanno acquistato «942 miliardi di USD di azioni statunitensi nei dodici mesi fino a luglio, mentre gli acquisti di obbligazioni societarie statunitensi sono aumentati nettamente a 452 miliardi di USD nello stesso periodo». MUFG sostiene che questi «consistenti afflussi evidenziano come l’USD sia sempre più legato alla ricerca di rendimenti più elevati sui mercati finanziari statunitensi da parte degli investitori, anziché beneficiare del suo tradizionale status di bene rifugio». Tuttavia, avvertono che «questa dinamica espone anche maggiormente l’USD a un’inversione di tendenza qualora il sentiment nei confronti dell’IA dovesse deteriorarsi».

I mercati finanziari presteranno particolare attenzione alle indicazioni di Meta sui suoi piani di spesa legati all’IA. Secondo INDMoney, Meta prevede investimenti in conto capitale compresi tra 130 e 145 miliardi di dollari per il 2026. La presentazione della società ha indicato una spesa di 50,918 miliardi di dollari nel primo semestre. Ipotizzando che il terzo trimestre sia in linea con la stima di 41,68 miliardi di dollari, l’importo ancora necessario diventa facile da calcolare.

Eventuali segnali di un rallentamento della spesa di Meta per le infrastrutture di IA nei commenti sulle prospettive peserebbero sull’andamento atteso del dollaro statunitense.

Sul fronte dei dati economici, gli investitori attendono le letture preliminari degli indici PMI statunitensi di S&P Global per ottobre, che saranno pubblicate venerdì. Si prevede che i dati mostreranno un’ulteriore espansione dell’attività economica complessiva, ma a un ritmo moderato.

Analisi tecnica dell’indice del dollaro statunitense

Sul grafico giornaliero, l’indice spot del dollaro scambia a 101,67. L’indice si mantiene appena sopra la media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, a 101,66, conservando un orientamento lievemente rialzista nel breve termine, poiché l’andamento dei prezzi resta sostenuto da questo supporto dinamico. L’indice di forza relativa (RSI), a 53,39, si colloca leggermente sopra il livello neutrale, segnalando una spinta rialzista costante ma non eccessiva, mentre l’indice consolida vicino ai recenti massimi.

Al ribasso, il primo supporto è rappresentato dall’EMA a 20 giorni a 101,66: una rottura duratura al di sotto di questo livello indebolirebbe il quadro costruttivo e aprirebbe la strada a un arretramento più marcato. In assenza di livelli di resistenza tecnica vicini nei dati attualmente disponibili, gli operatori potrebbero guardare alle soglie psicologiche e ai precedenti massimi relativi al di sopra delle quotazioni correnti per individuare potenziali aree di offerta, mentre la configurazione prevalente favorisce gli acquisti sui ribassi finché l’indice rimane sopra l’area di 101,66.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)

Domande frequenti sul dollaro statunitense

Che cos’è il dollaro statunitense?

Il dollaro statunitense (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta «di fatto» di un numero significativo di altri Paesi, dove circola insieme alle banconote locali. È la valuta più scambiata al mondo e rappresenta oltre l’88% del volume globale degli scambi sul mercato dei cambi, pari a una media di 6.600 miliardi di dollari di transazioni al giorno, secondo i dati del 2022. Dopo la Seconda guerra mondiale, l’USD ha sostituito la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro statunitense è stato garantito dall’oro, fino all’accordo di Bretton Woods del 1971, quando il sistema aureo è stato abbandonato.

In che modo le decisioni della Federal Reserve incidono sul dollaro statunitense?

Il principale fattore che incide sul valore del dollaro statunitense è la politica monetaria, definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha un duplice mandato: conseguire la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Il suo strumento principale per raggiungere questi due obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi, sostenendo il valore dell’USD. Quando l’inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse, esercitando pressioni sul biglietto verde.

Che cos’è l’allentamento quantitativo e come influisce sul dollaro statunitense?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e attuare un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo con cui la Fed aumenta in misura sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. È una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche non sono disposte a concedersi prestiti reciprocamente, per timore di un’insolvenza della controparte. È una soluzione di ultima istanza quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse produca il risultato necessario. È stato lo strumento privilegiato dalla Fed per contrastare la stretta creditizia verificatasi durante la grande crisi finanziaria del 2008. Prevede che la Fed stampi più dollari e li utilizzi per acquistare titoli di Stato statunitensi, prevalentemente da istituzioni finanziarie. Il QE porta solitamente a un indebolimento del dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa e come influisce sul dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (QT) è il processo inverso, con cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste in nuovi acquisti il capitale rimborsato dai titoli in portafoglio giunti a scadenza. Di solito ha un effetto positivo sul dollaro statunitense.

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