Dollaro USA: l’orientamento restrittivo favorisce i rischi al rialzo – ING

Gli strategist di ING guidati da Francesco Pesole osservano che il rialzo del dollaro è alimentato dai toni restrittivi della Federal Reserve e da un’inflazione statunitense più elevata, che hanno riportato il DXY ai livelli di aprile 2025. Sottolineano che si tratta di un movimento trainato dai tassi, con i differenziali dei tassi reali a breve termine che sostengono lo slancio del dollaro. Il team continua a ravvisare rischi al rialzo nei prossimi giorni, indicando il PPI come possibile catalizzatore di un’ulteriore fase di apprezzamento dell’USD.

Il movimento trainato dai tassi sostiene la forza del dollaro

«La combinazione dei toni restrittivi della Fed e di un dato sull’inflazione al consumo statunitense superiore alle attese all’inizio di questa settimana continua a favorire il dollaro. Il DXY è ora tornato ai livelli del Liberation Day (aprile 2025), mentre i differenziali dei tassi reali a breve termine continuano ad alimentare il forte slancio del dollaro. È importante sottolineare che il movimento resta trainato dai tassi e che l’eccessivo apprezzamento dell’USD attualmente incorporato nelle quotazioni rispetto al valore equo di breve termine è contenuto.»

«Continuiamo a ravvisare rischi al rialzo per il dollaro nei prossimi giorni. Chris Waller della Fed ha prospettato la possibilità di un intervento da 50 punti base a dicembre, il che dovrebbe mantenere i mercati inclini a interpretare i dati in arrivo in chiave restrittiva. Le quotazioni continuano a scontare un intervento di 28 punti base a dicembre, lasciando spazio a ulteriori aggiustamenti.»

«È improbabile che i dati odierni sulle vendite di abitazioni abbiano un impatto, mentre il PPI di domani sarà rilevante. Potrebbe essere il catalizzatore di un’ulteriore fase di rialzo dell’USD.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)