USD/JPY: il rischio di intervento limita il potenziale rialzista – BBH

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman sottolinea che USD/JPY ha testato l’area di resistenza a 160,00, riaccendendo i timori di un intervento dopo le massicce operazioni del Giappone sul mercato dei cambi durante l’estate. Le autorità avvertono che i recenti movimenti valutari sono stati troppo rapidi. Sebbene la persistente forza del dollaro mantenga una pressione al rialzo su USD/JPY, si ritiene che la minaccia di un nuovo intervento limiti la possibilità di superamenti duraturi di 160,00 e renda il profilo di rischio sfavorevole a ulteriori vendite di JPY.

Il livello chiave di 160,00 attira l’attenzione delle autorità

«USD/JPY ha testato la resistenza chiave a 160,00, riportando sotto i riflettori il rischio di un intervento. Il massimo responsabile giapponese per le questioni valutarie, Atsushi Mimura, ha infatti avvertito: “I movimenti valutari degli ultimi giorni sono stati troppo rapidi… È troppo presto per dimenticare quanto accaduto quest’estate”.»

«Per inquadrare il contesto, il Giappone ha speso la cifra record di 15.400 miliardi di yen (97 miliardi di dollari, pari a circa il 10% delle sue riserve valutarie) per sostenere lo JPY il 30 e 31 luglio e il 3 agosto. Anche gli Stati Uniti sono intervenuti, con un’operazione stimata in 1 miliardo di dollari. La reazione del mercato dei cambi è stata immediata.»

«USD/JPY è precipitato da un massimo infragiornaliero di 163,74 il 30 luglio a un minimo di 155,23 il 3 agosto e da allora non è perlopiù riuscito a mantenersi sopra 160,00.»

«In sintesi: la forza dell’USD mantiene USD/JPY sotto pressione al rialzo, ma la minaccia di un intervento rende il rapporto rischio-rendimento sfavorevole a ulteriori vendite di JPY e dovrebbe limitare gli eccessi al di sopra di 160,00.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)