캐나다 달러: 금리 인상 베팅에도 시장 가격 반영은 과도하다는 평가 – BBH

Brown Brothers Harriman의 Elias Haddad는 시장에서 10월 28일 캐나다중앙은행(BoC)이 금리를 25bp 인상해 2.50%로 올릴 것이라는 기대가 강화되면서 USD/CAD가 한 달 만의 저점 부근에 머물고 있다고 전했다. 스와프 시장은 해당 금리 인상 가능성을 78%로 반영하고 있다. 헤드라인 소비자물가지수(CPI) 상승률이 소폭 높아지고 기대 인플레이션도 상승했지만, Haddad는 향후 1년간 시장에 반영된 100bp의 긴축이 과도하다며 캐나다 달러(CAD)의 추가 강세가 제한될 것으로 보고 있다.

캐나다중앙은행 금리 인상 기대, 캐나다 달러 지지

“시장에서 다음 주 캐나다중앙은행의 금리 인상 전망이 강화되면서 USD/CAD는 하락해 한 달 만의 저점 부근에 머물고 있다. 단기 기대 인플레이션의 소폭 상승이 캐나다의 부진한 9월 CPI 지표보다 더 큰 영향을 미쳤다. 스와프 수익률 곡선은 현재 10월 28일 캐나다중앙은행이 금리를 25bp 인상해 2.50%로 올릴 가능성을 78%로 반영하고 있으며, 이는 기존 60%에서 높아진 수준이다.”

“캐나다의 헤드라인 CPI 상승률은 에너지 가격 상승에 힘입어 8월 전년 동월 대비 3.0%에서 3.1%로 높아졌다. 시장 예상치인 3.2%보다는 낮았지만 캐나다중앙은행의 3분기 전망치인 2.5%는 웃돌았다. 기조적 인플레이션은 한층 더 완만했다. 식품 & 에너지를 제외한 근원 CPI 상승률은 전년 동월 대비 2.1%로 시장 예상치에 부합했으며, 8월의 2.1%와 같았다. 반면 절사평균 CPI와 중위 CPI 상승률의 평균은 8월 전년 동월 대비 1.95%에서 1.85%로 예상과 달리 둔화했다. 시장 예상치는 1.95%였으며, 실제 수치는 캐나다중앙은행의 3분기 전망치인 2.0%를 밑돌고 있다.”

“그럼에도 기업들의 1년 및 2년 후 기대 인플레이션 상승은 티프 매클럼 캐나다중앙은행 총재가 금요일에 내놓은 ‘인플레이션이 확산하고 더 오래 지속될 위험이 커졌다’는 경고를 뒷받침한다.”

“우리는 향후 12개월간 시장에 반영된 캐나다중앙은행의 100bp 긴축이 여전히 과도하며, 이로 인해 캐나다 달러의 추가 강세가 제한될 것으로 본다. 캐나다의 근원 인플레이션은 중앙은행의 목표치인 2% 부근에 머물고 있으며, 경제는 여전히 잠재 생산능력을 밑도는 수준에서 가동되고 있다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)