유로화, 영국 파운드화 대비 약세… 독일·유로존 GDP 발표 주목

• EUR/GBP는 금요일 유럽 거래 초반 0.8345 부근으로 하락했다.
• 유럽중앙은행(ECB)은 10월 회의에서 주요 정책금리를 2.5%로 동결했다.
• 영란은행(BoE)은 다음 주 목요일 기준금리를 25bp 인상해 4.00%로 올릴 것으로 널리 예상된다.

EUR/GBP는 금요일 유럽 거래 초반 통화정책 차이에 따른 압박으로 0.8345 부근까지 소폭 하락했다. 트레이더들은 이날 늦게 발표될 독일과 유로존의 3분기 국내총생산(GDP) 속보치에 주목할 전망이다.

유럽중앙은행(ECB)은 예상대로 목요일 열린 10월 통화정책 회의에서 예금금리를 2.50%로 동결했다. 앞서 9월에는 금리를 25베이시스 포인트(bp) 인상한 바 있다. 정책위원회는 성명에서 에너지 가격 상승이 인플레이션 전망에는 상방 위험을, 성장에는 하방 위험을 초래하고 있지만, 기조적 인플레이션과 임금은 지금까지 대체로 안정적인 흐름을 보이고 있다고 밝혔다.

LSEG 데이터에 따르면 발표 이후 단기금융시장은 12월 금리 인상 가능성을 약 67%로 반영했다.

트레이더들은 영국의 가을 예산안을 계속 평가하는 한편, 향후 영란은행(BoE)의 정책 결정에 주목하고 있다. 영국은 국방비를 국내총생산(GDP)의 3%로 확대하기 위한 목표 시점을 제시했으며, 존 힐리 재무장관은 “모스크바를 향한 분명한 메시지”라며 우크라이나에 대한 수십억 규모의 지원을 발표했다. 힐리 장관은 수요일 국방비의 GDP 대비 비중을 2030년까지 3%로 높이겠다는 목표를 제시하는 동시에, 2035년까지 3.5%로 확대하겠다는 북대서양조약기구(NATO) 공약을 재확인했다.

영란은행은 다음 주 목요일 열리는 통화정책 회의에서 기준금리를 25bp 인상해 4.00%로 올릴 가능성이 높다. 예상대로 인상이 이뤄지면 11개월간 이어진 3.75% 금리 동결 기조가 끝나게 된다.

영국 국채 위험 프리미엄과 EUR/GBP 하락 흐름 부각되며 예산안에 시선 집중

ING는 최근 영국 국채의 상대적 부진이 예산안 발표를 전후로 일부 되돌려질 수 있다고 분석했다. ING의 금리 전략가 Michiel Tukker는 “영국 10년물 국채 수익률에 20bp의 위험 프리미엄이 반영돼 있으며, 오늘 영국 예산안 발표 과정에서 이 중 일부가 해소될 수 있다”고 추정했다. ING는 예산안 자체가 “영란은행의 긴축 전망에 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 예상된다”고 보면서도, “최저임금 조정 폭이 예상을 웃돌 경우 단기금융시장에 매파적 파급 효과를 미칠 수 있다”고 경고했다.

ING는 이어 “오늘 영국 국채와 독일 국채 간 수익률 스프레드가 다소 축소된다면, 영국이 2027년을 향해 가면서 재정 측면에서 올바른 방향으로 나아가는 몇 안 되는 주요 7개국(G7) 경제국 중 하나라는 점을 상기시킬 수 있다”고 덧붙였다. 재정적자는 “높아진 인플레이션으로 더 많은 소득세 납세자에게 상위 세율 구간이 적용되면서 GDP의 4% 아래로 줄어들 것”으로 전망했다. 외환시장과 관련해서는 “EUR/GBP가 0.8350 지지선 위를 유지하고 있지만 하방 압력을 받는 모습”이라고 평가했다. ING는 “국채시장에 타격을 주는 예상 밖의 예산 지원책이 나오지 않는 한”, “EUR/GBP는 약세 흐름을 이어가며 0.8315 부근까지 소폭 하락할 가능성이 있어 보인다”고 내다봤다.

라가르드, 인플레이션 상방 위험 경고하면서도 유로에 신중한 입장 유지

FXS Speechtracker 점수는 10점 만점에 6.2점으로, 라가르드의 과거 기준치인 6.1점을 소폭 웃돌았다. 이는 발언의 영향력이 다소 높아졌지만 여전히 균형 잡힌 소통 기조를 유지했음을 보여준다. 라가르드는 유로존 경제가 3분기에 성장하고 있으며, 단기적으로는 인공지능(AI) 투자와 정부 지출, 수출 개선이 성장을 뒷받침할 것이라고 인정했다. 다만 에너지 가격의 재상승, 긴축적인 금융 여건, 재정 불확실성이 신뢰를 압박하고 있어 성장 위험은 하방으로 기울어 있다고 강조했다.

인플레이션에 대한 발언은 분명히 매파적이다. 에너지 가격은 기본 전망을 웃도는 수준으로 상승했고, 종합 인플레이션은 향후 몇 분기 동안 목표치를 상당폭 상회할 것으로 예상되며, 인플레이션 위험도 상방으로 기울어 있다. 장기 기대인플레이션은 여전히 2% 부근에 머물고 있고 ECB 임금 추적 지표가 2.5~2.8%의 임금 상승률을 가리키고 있지만 이러한 진단은 유지됐다. 그러나 기조적 인플레이션에 변화가 없고 불확실성이 높은 상황에서 만장일치로 금리를 동결했다는 설명은 신중하고 지표에 의존하는 정책 기조를 시사한다. 이는 매파적 발언의 강도를 완화하며 유로 강세론자들이 임박한 긴축 전환을 가격에 완전히 반영하지 못하게 하는 요인이다.

기술적 분석: EUR/GBP, 100일 단순이동평균선 아래에서 약세 전망 유지

일봉 차트에서 EUR/GBP는 100일 단순이동평균선(SMA)과 볼린저 밴드 중심선을 크게 밑도는 수준에서 하락세를 이어가고 있다. 두 지표는 단기 약세 기조가 확고함을 시사한다. 현재 환율은 볼린저 밴드 하단 지지선에 한층 가까워졌으며, 상대강도지수(RSI·14)는 18.6 부근의 깊은 과매도 영역에 머물고 있다. 이는 매도세가 소진될 수 있는 구간에 접근하고 있음에도 매도 압력이 지속되고 있음을 보여준다.

상방에서는 0.8420 부근의 볼린저 밴드 중심선이 1차 저항선이며, 그다음은 0.8512 부근의 볼린저 밴드 상단이다. 0.8540에 위치한 100일 SMA도 전반적인 반등을 제한하는 요인으로 작용한다. 하방에서는 0.8325의 볼린저 밴드 하단이 단기 지지선 역할을 한다. 이 지지선을 뚜렷하게 하향 돌파하면 새로운 저점으로 향하는 길이 열릴 수 있으며, 반대로 이 구간에서 반등하면 0.8420 부근을 향한 기술적 반등이 나타날 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성됐습니다. 자세히 알아보기.)