일본 엔화, 영국 예산안 발표와 일본은행 금리 결정을 앞두고 파운드화 대비 약세

• 일본 엔화가 주요 통화 대비 약세를 보이면서 GBP/JPY는 상승 흐름을 보이고 있다.
• 일본은행이 금요일 금리를 동결할 것으로 예상되는 가운데, 시장의 관심은 12월 금리 인상 가능성으로 옮겨가고 있다.
• 영란은행의 11월 통화정책 회의를 앞두고 수요일 발표되는 영국의 가을 예산안에 관심이 집중되고 있다.

월요일 일본 엔화(JPY)가 주요 통화 대비 약세를 보이면서 GBP/JPY는 소폭 상승하고 있다. 다만 트레이더들이 영국 예산안과 일본은행(BoJ)의 통화정책 발표 등 이번 주 주요 이벤트에 대비하면서 환율은 대체로 박스권에 머물고 있다. 기사 작성 시점 기준 GBP/JPY는 전일 대비 0.19% 오른 210.18 부근에서 거래되고 있다.

일본은행은 금요일 금리 결정을 발표하며, 정책금리를 1.25%로 유지할 것이라는 전망이 우세하다. 일본의 최신 물가 지표는 추가 긴축의 근거를 뒷받침한다. 9월 신선식품을 제외한 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 1.7%에서 2.1%로 높아졌으며, 신선식품과 에너지를 제외한 물가 상승률은 1.9%에서 2.4%로 상승했다.

시장에서 12월 금리 인상 기대가 높아지는 가운데 우에다 가즈오 일본은행 총재의 발언에 이목이 쏠릴 전망이다. 우에다 총재는 최근 “기조적 인플레이션이 목표치인 2%에 근접해 있다”고 말했다. 또한 “정책금리를 적절하게 조정하지 않으면 인플레이션 위험에 대한 시장의 우려가 장기금리를 끌어올릴 수 있다”고 경고했다.

그러나 일본의 상대적으로 낮은 금리와 막대한 부채 부담에 대한 우려로 인해 추가 긴축 기대가 일본 엔화(JPY)에 제공하는 지지력은 여전히 제한적이다. 중동 분쟁과 관련한 에너지발 인플레이션 위험으로 다른 중앙은행들이 매파적 기조를 유지하고 있어, 일본은행의 점진적인 접근만으로는 주요국과의 금리 격차를 좁히기 어려울 수 있다.

영국에서는 수요일 예산안 발표에 관심이 쏠리고 있으며, 트레이더들은 정부가 경기 지원과 재정 규율 유지의 필요성 사이에서 어떻게 균형을 잡을지 주시하고 있다. 트레이더들이 25베이시스 포인트(bp) 금리 인상을 시장 가격에 완전히 반영한 가운데, 세금과 지출의 변화는 영란은행(BoE)의 11월 5일 정책 결정을 앞두고 영국 파운드화(GBP)에 영향을 줄 수 있다.

도이체방크의 이코노미스트 Sanjay Raja와 Maui Brennan은 가을 예산안 발표를 앞두고 자신들의 “기본 가정은 재무장관이 재정준칙이 허용하는 유연성을 활용하고, 이른바 PuFins로 불리는 공공 금융기관을 통한 금융거래를 이용해 두 단계에 걸쳐 투자 지출을 확대할 것이라는 것이었다. 구체적으로는 이번 가을 예산안에서 80억 파운드를 증액한 뒤, 내년에 예정된 지출 검토에서 같은 금액을 추가로 증액하는 방식”이었다고 설명했다.

그러나 이들은 “주말 파이낸셜타임스(FT) 보도는… Healey 재무장관이 가을 예산안에서 더 적극적으로 나서 향후 5년간 약 200억 파운드의 투자를 추가할 것임을 시사한다”고 지적했다. 이는 당초 예상보다 훨씬 더 적극적으로 PuFins를 활용하겠다는 의미다.