Leveraj Bitcoin mencecah persentil ke-99 ketika korelasi dengan Nasdaq meningkat

• Kepentingan terbuka niaga hadapan kekal Bitcoin mencapai 353,000 BTC, meletakkannya pada persentil ke-99 bagi bacaan yang direkodkan sepanjang dua tahun.
• K33 memberi amaran bahawa kepentingan terbuka yang tinggi boleh meningkatkan risiko pembubaran paksa dan pembelian oleh penjual singkat, sekali gus memperhebat pergerakan harga Bitcoin.
• Korelasi 30 hari Bitcoin dengan Nasdaq mencapai 0.75, meletakkannya pada persentil ke-99 bagi bacaan yang direkodkan sejak 2020.

Bitcoin (BTC) menghampiri tahap leveraj yang jarang dilihat dalam tempoh dua tahun lalu ketika mata wang kripto utama itu terus merosot, menurut laporan K33 pada Selasa.

Kepentingan terbuka niaga hadapan kekal Bitcoin mencecah persentil ke-99

Ketua penyelidikan K33, Vetle Lunde, menyatakan bahawa kepentingan terbuka nosional dalam niaga hadapan kekal Bitcoin meningkat kepada 353,000 BTC, meletakkannya pada persentil ke-99 bagi pemerhatian sepanjang dua tahun lalu.

Peningkatan itu berlaku ketika kepentingan terbuka naik 12% sepanjang 30 hari lalu, manakala Bitcoin merosot 10% dalam tempoh yang sama. K33 memaklumkan bahawa kepentingan terbuka hanya mencapai tahap setinggi itu pada 1.2% daripada hari dagangan sepanjang dua tahun lalu.

“Peningkatan leveraj ini berkemungkinan mencerminkan gabungan aktiviti lindung nilai dan pengambilan kedudukan spekulatif. Kadar pendanaan menunjukkan trend menaik di Binance dan Bybit, menandakan peningkatan permintaan untuk pendedahan kepada kedudukan beli ketika BTC menguji paras sokongan utama,” tulis K33.

Bagaimanapun, firma itu mengingatkan bahawa kedudukan pasaran semasa tidak menunjukkan sentimen kenaikan yang sangat dominan.

K33 menyatakan bahawa penurunan harga selanjutnya boleh memaksa pedagang menjual kedudukan beli mereka, sekali gus menambah tekanan terhadap Bitcoin. Sebaliknya, pemulihan boleh mendorong penjual singkat membuat pembelian semula untuk menutup kedudukan mereka, lalu membantu kenaikan harga.

Laporan itu turut menyatakan bahawa kepentingan terbuka melebihi 350,000 BTC berlaku serentak dengan beberapa titik perubahan utama pasaran sepanjang 18 bulan lalu, termasuk kemuncak Bitcoin pada Oktober 2025, gelombang jualan pada November dan proses pembentukan paras terendahnya pada akhir Jun 2025.

“Corak sejarah ini wajar diberi perhatian. Kepentingan terbuka yang tinggi cenderung berlaku serentak dengan pergerakan harga yang berpanjangan, dan sering mendahului pembalikan arah atau tempoh turun naik yang ketara,” tambah K33.

Korelasi Bitcoin dengan Nasdaq mencapai tahap ekstrem empat tahun

Peningkatan kedudukan derivatif ini berlaku ketika hubungan Bitcoin dengan saham teknologi AS semakin kukuh. K33 mengetengahkan korelasi 30 hari Bitcoin dengan Nasdaq, yang mencapai 0.75 pada Khamis lalu, meletakkannya pada persentil ke-99 bagi pemerhatian sejak 2020.

Korelasi itu menjadi lebih ketara semasa gelombang jualan pasaran ekuiti minggu lalu. Niaga hadapan Nasdaq merosot 7.1% pada Khamis, mencatatkan penurunan harian paling besar sejak Mac 2020, manakala Bitcoin jatuh 5.5%.

“Korelasi setinggi ini cenderung muncul ketika keengganan mengambil risiko begitu ketara, apabila pelabur secara meluas mengurangkan pendedahan kepada aset berisiko,” menurut laporan itu.

Analisis sejarah K33 menunjukkan bahawa hala tuju Bitcoin dalam jangka terdekat mungkin bergantung pada sama ada Nasdaq dapat mengekalkan pemulihannya.

Dalam lapan daripada sembilan kejadian apabila lantunan kukuh Nasdaq berterusan, Bitcoin mencatatkan kenaikan, dengan pulangan median sebanyak 2.9%. Apabila pemulihan itu gagal berterusan, Bitcoin merosot dalam kesemua tujuh kejadian, dengan kerugian median sebanyak 21%.

“Oleh itu, prospek jangka terdekat BTC dilihat amat bergantung pada sama ada lantunan Nasdaq dapat dikekalkan,” kata K33.

Ketika penulisan ini, BTC didagangkan pada $73,871, turun 1.4% dalam tempoh 24 jam lalu.