FX Eropah Tengah dan Timur: CNB beralih kepada pendirian dasar lebih longgar, NBP pula lebih ketat – ING

Frantisek Taborsky dari ING berkata isyarat pelonggaran dasar daripada Bank Negara Czech berbeza dengan jangkaan sekurang-kurangnya dua lagi kenaikan kadar faedah dan pelarasan semula harga pasaran ke arah dasar yang lebih ketat. Beliau menjangkakan EUR/CZK didagangkan dalam julat 24.350–24.400, disokong oleh kekuatan bermusim koruna meskipun tekanan menaik kembali meningkat. Di Poland, pendirian Bank Negara Poland yang lebih cenderung kepada pengetatan dasar mungkin menyokong zloty, walaupun sentimen penghindaran risiko global kekal sebagai pemacu utama mata wang Eropah Tengah dan Timur (CEE).

CNB berhati-hati, NBP beralih ke arah dasar yang lebih ketat

"Pasaran mentafsirkan perkara ini sebagai isyarat pelonggaran dasar, yang menunjukkan CNB tidak bersedia untuk menaikkan kadar faedah lagi melainkan keadaan inflasi bertambah buruk dengan ketara. Buat pertama kali sejak bermulanya konflik AS-Iran, unjuran CNB hampir sejajar dengan jangkaan yang dicerminkan dalam harga pasaran, dengan kadar PRIBOR memuncak pada sekitar 4.55%. Bagaimanapun, inflasi dijangka bertambah buruk sepanjang baki tahun ini, menghampiri 3% dan kemudian hampir 4% pada suku pertama 2027."

"Kami tidak berpendapat perubahan semasa dalam harga tenaga mewajarkan rali sebegini dalam pasaran kadar CZK. Oleh itu, kami melihat dua lagi kenaikan kadar faedah sebagai jumlah minimum yang boleh diterima pasaran, dan kami menjangkakan pelarasan semula harga pasaran ke arah dasar yang lebih ketat."

"EUR/CZK kembali menghadapi tekanan menaik. Malah, jika kita mengambil perubahan dalam perbezaan kadar faedah sebagaimana adanya, kadar tersebut menunjukkan paras 24.450."

"Tambahan pula, koruna mendapat sokongan bermusim yang kukuh pada November dan Disember, yang sepatutnya membantu meredakan tekanan penyusutan semasa susulan mesyuarat CNB yang memberi isyarat pelonggaran dasar. Oleh itu, kami menjangkakan julat baharu 24.350-24.400, tidak banyak berubah daripada jangkaan kami sebelum mesyuarat."

"Buat masa ini, jelas bahawa zloty mungkin mendapat sedikit sokongan daripada peralihan NBP ke arah pendirian dasar yang lebih ketat. Namun begitu, faktor global kekal sebagai pemacu utama; dagangan semalam menyaksikan peralihan pantas kembali kepada sentimen penghindaran risiko, sekali gus memperbaharui tekanan terhadap mata wang CEE."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)