Yuan China: PBoC meredakan trend pengukuhan – Commerzbank

Charlie Lay dan Dr. Henry Hao dari Commerzbank menekankan bahawa Bank Rakyat China menaikkan nisbah keperluan rizab mata wang asing untuk memperlahankan pengukuhan pesat CNY selepas mencatat kenaikan selama 13 sesi berturut-turut. Mereka menegaskan bahawa langkah itu bersifat melawan kitaran, bertujuan mengekalkan fleksibiliti dua hala dan bukannya membalikkan arah aliran pengukuhan. Mereka turut menyatakan bahawa USD/CNY dan USD/CNH kedua-duanya melantun ke paras 6.67 susulan pengumuman tersebut.

PBoC membendung pengukuhan pesat CNY

"Bank Rakyat China (PBoC) bertindak meredakan pengukuhan CNY semalam dengan menaikkan nisbah keperluan rizab mata wang asing (FX RRR) sebanyak 2 mata peratusan kepada 6%, berkuat kuasa pada 15 November. Pengumuman itu mencetuskan pembalikan arah CNY selepas mencatat kenaikan selama 13 sesi berturut-turut, rentetan kenaikan terpanjang sejak 1996."

"Langkah itu tidak dijangka dan memperkukuh pendirian PBoC yang menentang pengukuhan mata wang secara pesat. Jurang antara kadar rujukan harian PBoC pada 6.7150 dengan anggaran kadar rujukan kami pada 6.6516 melebar kepada 634 pip, perbezaan terbesar sejak 10 September."

"Kenaikan itu berfungsi dengan mewajibkan bank menyimpan bahagian deposit mata wang asing yang lebih besar sebagai rizab, sekali gus mengurangkan kecairan dolar dalam sistem kewangan domestik dan meredakan tekanan pengukuhan CNY. Langkah ini mencerminkan strategi serupa yang dilaksanakan pada 2021, apabila PBoC menaikkan FX RRR sebanyak dua kali untuk membendung kekuatan yuan."

"Bagaimanapun, langkah ini lebih berkemungkinan memperlahankan kadar pengukuhan berbanding membalikkan arah aliran asasnya, yang terus disokong oleh lebihan dagangan yang besar."

"Kenaikan FX RRR ditafsirkan secara meluas sebagai isyarat melawan kitaran dan bukannya pembalikan arah. PBoC dilihat berhasrat mengekalkan fleksibiliti dua hala dan mengelakkan jangkaan pengukuhan daripada saling memperkuat, khususnya apabila pelabur global mula menyertai pengeksport domestik dalam pembelian yuan. Tindakan lanjut PBoC, seperti menurunkan parameter pelarasan makroberhemat, tidak boleh diketepikan sekiranya tekanan pengukuhan kembali meningkat."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)