Koruna Czech: CZK tertekan meskipun CNB menaikkan kadar faedah – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank menjangkakan Bank Negara Czech akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas kepada 4.00%, yang telah diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran, tetapi menegaskan bahawa isyarat utama ialah hala tuju pengetatan secara keseluruhan. Dengan inflasi berkemungkinan meningkat lebih pantas berbanding kenaikan kadar CNB, kadar faedah benar kekal rendah atau negatif, menyebabkan koruna terus tertekan, khususnya dalam keadaan euro yang lemah.

Kadar faedah benar dijangka kekal terlalu rendah

"Terdapat jangkaan sebulat suara bahawa Bank Negara Czech (CNB) akan menaikkan kadar dasarnya sebanyak 25 mata asas kepada 4.00% petang ini – keputusan sedemikian telah diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran. Komunikasi lembaga pada September sudah menjelaskan bahawa perbincangan pada November akan berkisar antara mengekalkan kadar tanpa perubahan dengan menaikkannya."

"Sejak itu, kenyataan Jan Frait dan Jakub Seidler telah mengukuhkan jangkaan pengetatan, manakala inflasi teras yang tinggi, pertumbuhan kredit yang kukuh dan dasar fiskal mengembang menyukarkan sebarang keputusan untuk tidak bertindak diberikan justifikasi."

"Di atas kertas, Indeks Harga Pengguna (CPI) Oktober sedikit lebih rendah daripada jangkaan, tetapi bacaan ini tidak begitu relevan dalam konteks keseluruhan. Sebahagian besar penyederhanaan itu berpunca daripada harga makanan, alkohol dan tembakau yang tidak menentu; inflasi teras berkemungkinan kekal sekitar 3.1% tahun ke tahun, manakala inflasi perkhidmatan kekal tinggi pada 4.5% tahun ke tahun. Had harga bahan api dan pengurangan cukai diesel mungkin meredakan bacaan inflasi keseluruhan buat sementara waktu, tetapi campur tangan pentadbiran sedemikian tidak boleh menggantikan dasar monetari yang bersifat asas."

"Oleh itu, isyarat yang penting petang ini ialah sejauh mana pengetatan keseluruhan yang sanggup diisyaratkan oleh CNB, bukannya semata-mata kenaikan hari ini yang telah diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran. Koruna akan terus tertekan kerana inflasi berkemungkinan meningkat lebih pantas daripada kadar kenaikan kadar faedah oleh CNB, menyebabkan kadar faedah benar kekal rendah atau negatif, manakala euro yang lemah juga tidak membantu."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)