Rupiah Indonesia melemah susulan kebimbangan fiskal dan dilema dasar BI

• Rupiah Indonesia tertekan akibat kebimbangan fiskal susulan peningkatan kos import minyak dan dilema BI dalam menyokong pertumbuhan.
• Langkah baharu Indonesia menyasarkan manipulasi saham selepas MSCI memberi amaran tentang kemungkinan penurunan taraf kepada pasaran kendiri.
• Jangkaan Fed mengekalkan kadar faedah dan pengurangan permintaan segera terhadap aset selamat akibat risiko geopolitik membataskan kenaikan lanjut Dolar AS.

USD/IDR meningkat untuk hari keempat berturut-turut, didagangkan sekitar 18,150 pada sesi Asia, Isnin. Pasangan ini mengukuh apabila Rupiah Indonesia (IDR) berdepan tekanan akibat kebimbangan fiskal yang berterusan di tengah-tengah kenaikan harga minyak, memandangkan status Indonesia sebagai pengimport bersih minyak. Kebimbangan turut meningkat bahawa Bank Indonesia (BI) mungkin berdepan pilihan sukar antara mempertahankan mata wang dengan menyokong pertumbuhan jangka pendek.

Pada Isnin, Indonesia memperkenalkan lebih banyak langkah untuk menangani manipulasi pasaran saham, termasuk menambah pihak bebas dalam jawatankuasa yang menentukan saham dengan struktur pemilikan tertumpu, selepas MSCI menyatakan bahawa taraf negara itu mungkin diturunkan berikutan kebimbangan terhadap urus niaga yang tidak telus. Langkah tersebut menyusuli pengumuman MSCI pada awal bulan ini bahawa ia mungkin menurunkan taraf bursa saham Indonesia kepada status pasaran "kendiri", dengan menyatakan bahawa usaha yang dilakukan masih belum mencukupi untuk membendung amalan dagangan terselaras dalam pasaran sahamnya.

Indonesia melonggarkan keperluan rizab untuk meningkatkan kecairan

Penganalisis MUFG menekankan bahawa seiring dengan keputusan dasar terkininya, Bank Indonesia mengambil langkah untuk menyuntik lebih banyak kecairan domestik dengan mengumumkan pengurangan nisbah keperluan rizab bank secara berperingkat. Mereka menyatakan bahawa “bagi bank konvensional, nisbah keperluan rizab akan turun daripada 9% kepada 8% pada 1 November dan seterusnya kepada 7% pada 1 Disember,” manakala “bagi bank syariah, nisbah keperluan rizab akan menurun daripada 7.5% kepada 6.5% dan kemudian kepada 5.5%.” MUFG mentafsirkan langkah ini sebagai pelonggaran bersasar terhadap keadaan pendanaan yang bertujuan melengkapi gabungan dasar BI secara keseluruhan tanpa menjejaskan matlamatnya untuk menyokong mata wang.

Walau bagaimanapun, kenaikan pasangan USD/IDR mungkin terbatas kerana Dolar AS (USD) berpotensi berdepan tekanan susulan jangkaan pasaran bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengekalkan kadar faedah pada Oktober sebelum berkemungkinan menaikkan kadar sekali lagi pada Disember. Menurut CME FedWatch Tool, pasaran kini mengambil kira kebarangkalian 90.6% bahawa kadar faedah akan dikekalkan pada mesyuarat dasar 27–28 Oktober, serta kebarangkalian 79.7% bagi kenaikan kadar pada Disember.

Selain itu, Dolar AS tertekan akibat permintaan terhadap aset selamat yang semakin reda selepas Presiden AS Donald Trump menolak tindakan ketenteraan segera terhadap Iran dengan menyatakan, “tiada serangan akan dilakukan hari ini,” menurut Al Jazeera. Namun, kebimbangan pasaran berterusan mengenai kemungkinan serangan disambung semula selepas pilihan raya Israel minggu ini dan pilihan raya pertengahan penggal AS minggu depan, dengan laporan menunjukkan bahawa Iran bersedia untuk membalas dengan menyasarkan Israel dan Emiriah Arab Bersatu (UAE).

Aliran dana ke aset selamat berpecah mengikut jenis risiko

Pakar strategi OCBC memerhatikan bahawa “permintaan terhadap aset selamat semakin meningkat, tetapi aset yang mendapat manfaat berbeza mengikut risiko,” yang merangkum tema mereka, “kejutan berbeza, aset selamat berbeza.” Mereka menyatakan bahawa kebimbangan pertumbuhan berkaitan AI mendorong aliran dana ke Yen Jepun, ketegangan Timur Tengah menyokong Dolar Kanada dan NOK, manakala tekanan fiskal Perancis menyokong Franc Switzerland. Ini menekankan bagaimana sifat setiap kejutan kini menentukan aset selamat yang menjadi pilihan pelabur.