Yen Jepun kekal kukuh selepas BoJ mengekalkan kadar faedah dengan pendirian cenderung mengetatkan dasar monetari

• USD/JPY didagangkan rendah sedikit apabila yen mengatasi prestasi kebanyakan mata wang utama.
• Keputusan BoJ mengekalkan kadar faedah dengan pendirian cenderung kepada pengetatan serta penilaian inflasi yang lebih kukuh menyokong yen Jepun.
• Pemulihan dolar AS dan jangkaan kenaikan kadar faedah selanjutnya oleh Fed mengehadkan penurunan USD/JPY.

USD/JPY kekal didagangkan dalam keadaan tertekan menjelang hujung minggu apabila yen Jepun (JPY) mengatasi prestasi kebanyakan mata wang utama susulan keputusan Bank Jepun (BoJ) mengekalkan kadar faedah dengan pendirian cenderung kepada pengetatan. Walau bagaimanapun, pasangan ini telah mengurangkan sebahagian kerugian awalnya apabila dolar AS (USD) pulih. Ketika artikel ini ditulis, USD/JPY didagangkan sekitar 157.43, meningkat daripada paras terendah harian 156.96, dan masih dijangka mengakhiri bulan ini dengan perubahan kecil.

Seperti yang dijangkakan secara meluas, BoJ mengekalkan kadar dasarnya pada 1.25% melalui undian 8-1 pada mesyuarat Oktober yang berlangsung pada Jumaat. Ahli lembaga Hajime Takata menentang keputusan itu, dengan menyokong kenaikan 25 mata asas (bps) kepada 1.50% dan berhujah bahawa keadaan semasa memerlukan langkah yang lebih pantas ke arah kadar faedah neutral.

Bank pusat itu menyatakan bahawa ia akan terus menaikkan kadar faedah seiring dengan perkembangan keadaan ekonomi, harga dan kewangan. Masa dan kadar kenaikan selanjutnya akan bergantung pada sama ada ekonomi dan harga berkembang sejajar dengan unjuran asasnya, serta risiko yang menyelubungi unjuran tersebut.

Semakan naik unjuran inflasi BoJ mengekalkan jangkaan kukuh kenaikan kadar faedah Jepun

Pakar strategi di Brown Brothers Harriman menekankan kepentingan kenyataan terkini Bank Jepun, dengan menyatakan bahawa “buat pertama kali sejak menerima pakai sasaran 2% pada 2013, BoJ mengisytiharkan inflasi CPI asas ‘secara umumnya sejajar’ dengan sasarannya.” Pada pandangan mereka, perubahan itu “mengukuhkan alasan untuk kenaikan kadar faedah tambahan bagi memastikan inflasi kekal berlabuh pada paras tersebut.”

Mereka menambah bahawa walaupun BoJ hanya membuat “semakan kecil terhadap pertumbuhan,” ia “menaikkan unjuran inflasinya bagi 2027” dan terus melihat risiko inflasi “lebih cenderung ke arah kenaikan,” manakala risiko terhadap prospek ekonomi disifatkan sebagai “secara umumnya seimbang.” Walaupun pendiriannya terhadap inflasi lebih yakin, BBH menegaskan bahawa “tiada perubahan ketara dalam jangkaan kadar faedah BoJ,” dengan keluk swap masih mengambil kira “kebarangkalian 80% bahawa BoJ akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kepada 1.50% pada mesyuarat 18 Disember dan pengetatan hampir 75 mata asas dalam tempoh dua belas bulan akan datang.”

Di AS, dolar pulih selepas berada di bawah tekanan pada awal Jumaat apabila penjualan besar-besaran saham teknologi mendorong permintaan terhadap bon kerajaan dan menurunkan hasil bon Perbendaharaan AS. Pelabur kekal bimbang tentang pulangan daripada perbelanjaan besar untuk AI susulan laporan pendapatan yang mengecewakan. Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejaki dolar AS berbanding enam mata wang utama, melantun semula menghampiri 102.00 selepas jatuh kepada 101.59.

Jangkaan pengetatan dasar monetari tambahan menyokong dolar AS. Pedagang mengambil kira kebarangkalian sekitar 72% bagi kenaikan kadar faedah pada Disember, menurut Alat CME FedWatch. Data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) terkini menunjukkan inflasi AS kekal melebihi sasaran 2% Fed, manakala pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku ketiga yang lebih kukuh daripada jangkaan memberi bank pusat itu lebih ruang untuk menaikkan kadar faedah.

Presiden Fed St. Louis, Alberto Musalem, mengukuhkan jangkaan itu pada Jumaat dengan menyatakan bahawa bank pusat AS akan menaikkan kadar faedah sekali lagi tidak lama lagi dan dasar semasa masih bersifat akomodatif. Beliau menambah bahawa “pelarasan kadar secara beransur-ansur” lebih baik daripada tindakan mendadak.