Yen Jepun: Risiko inflasi menyokong kenaikan kadar faedah BoJ secara beransur-ansur – TD Securities

Prashant Newnaha daripada TD Securities berpandangan bahawa Bank of Japan (BoJ) berkemungkinan akan terus menaikkan kadar sasarannya kira-kira sekali setiap suku tahun, dengan kenaikan seterusnya dijangka pada Disember. BoJ kini menilai bahawa inflasi telah mencapai sasaran 2% dan mengalihkan tumpuan kepada usaha mencegah inflasi daripada melebihi sasaran tersebut. Pada masa yang sama, bank itu masih menyifatkan keadaan kewangan sebagai akomodatif dan menekankan risiko kenaikan inflasi daripada upah, pertukaran asing (FX) dan permintaan berkaitan kecerdasan buatan (AI).

BoJ capai sasaran inflasi, tetapi belum capai kadar terminal

"Kenyataan hari ini mengukuhkan pandangan kami bahawa BoJ berkemungkinan akan terus menaikkan kadar sasaran kira-kira sekali setiap suku tahun, dengan kenaikan seterusnya dijangka pada Disember. Tumpuan bank itu telah beralih daripada usaha mencapai sasaran inflasi kepada usaha mencegah inflasi daripada melebihi sasaran tersebut, dan unjuran yang dikemukakan mengukuhkan pendirian ini. Pasaran buruh, perkembangan FX dan AI akan menjadi faktor utama yang membentuk pandangan mengenai kadar terminal."

"Justeru, walaupun inflasi asas sudah mencapai sasaran, bank itu mengulangi kenyataannya pada Julai dan September: ‘Bank akan terus menaikkan kadar faedah dasar dan melaraskan tahap akomodasi monetari’."

"Secara ringkasnya, BoJ menyatakan bahawa keadaan pasaran buruh telah mengetat pada tahap yang melampaui apa yang dapat dijelaskan oleh jurang keluaran. Ini akan membawa implikasi terhadap perbincangan mengenai kadar neutral/terminal. Hal ini merupakan antara sebab kami menjangkakan dasar BoJ yang lebih ketat berbanding jangkaan pasaran."

"Namun, dengan sektor teknologi berdepan tekanan sejak beberapa minggu kebelakangan ini, risiko yang jelas terhadap unjuran kadar terminal kami sebanyak 2.25% ialah kelembapan perbelanjaan AI. Kelembapan sedemikian akan mengurangkan jangkaan pertumbuhan dan tekanan harga, sekali gus menurunkan jangkaan kadar terminal."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)