Yen Jepun melemah apabila data NFP AS yang kukuh mengukuhkan jangkaan pendirian tegas Fed terhadap inflasi

• USD/JPY menamatkan penurunan dua hari berturut-turut apabila data Gaji Bukan Ladang AS yang kukuh mengukuhkan dolar AS.
• Data pasaran buruh AS yang kukuh menguatkan jangkaan bahawa Fed akan menaikkan kadar faedah sekali lagi pada Disember.
• Penurunan hasil bon kerajaan Jepun menekan yen, mengimbangi sokongan daripada permintaan terhadap aset selamat.

USD/JPY melantun semula pada Jumaat, menamatkan penurunan dua hari berturut-turut apabila data pekerjaan AS yang lebih kukuh daripada jangkaan mengukuhkan dolar AS (USD) dan mengembalikan tumpuan kepada kelebihan hasilnya berbanding yen Jepun (JPY). Ketika artikel ini ditulis, USD/JPY didagangkan sekitar 158.30 selepas mencecah paras terendah harian 157.26.

Laporan Gaji Bukan Ladang AS bagi Oktober menunjukkan majikan menambah 165 ribu pekerjaan, jauh melebihi unjuran 65 ribu. Semakan menaik terhadap pengambilan pekerja pada September, penurunan kadar pengangguran kepada 4.1% dan pertumbuhan upah yang lebih kukuh daripada jangkaan menambah petunjuk bahawa pasaran buruh kekal teguh.

Laporan itu memberikan sedikit sebab untuk Rizab Persekutuan (Fed) segera beralih daripada usaha membendung inflasi, sekali gus mengekalkan kemungkinan besar kenaikan kadar faedah pada Disember. Presiden Fed St. Louis, Alberto Musalem, berkata pada Jumaat bahawa inflasi mesti kembali kepada 2% “dalam tempoh masa yang sewajarnya,” sambil menambah bahawa “inflasi berlebihan pada masa ini berpunca daripada kejutan tenaga dan pembangunan infrastruktur AI.”

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur prestasi dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, didagangkan sekitar 102.15, pulih daripada paras terendah lima minggu berhampiran 101.20 yang dicapai pada awal minggu ini. Hasil bon Perbendaharaan AS turut melantun semula, dengan hasil penanda aras 10 tahun meningkat 4 mata asas (bps) kepada 4.88%.

Bagaimanapun, jangkaan inflasi pengguna AS yang lebih rendah mengehadkan kenaikan lanjut dolar AS. Data awal Universiti Michigan menunjukkan jangkaan inflasi setahun menurun kepada 4.3% pada November daripada 4.7%, manakala jangkaan lima tahun susut kepada 3.4% daripada 3.5%.

Sementara itu, yen Jepun pada mulanya mendapat manfaat daripada permintaan terhadap aset selamat di tengah-tengah penjualan besar-besaran saham yang diterajui sektor AI. Bagaimanapun, pelabur turut membeli bon kerajaan Jepun (JGB), menyebabkan hasil domestik menurun dan mengimbangi sebahagian sokongan daripada sentimen penghindaran risiko.

Hasil penanda aras 10 tahun Jepun berada sekitar 2.63%, menghampiri paras terendah empat bulan dan turun lebih 4% pada hari tersebut. Ini menjadikan jurang dengan hasil bon AS yang setara sekitar 225 bps. Dalam keadaan ini, prospek dasar Bank of Japan (BoJ) yang cenderung kepada pengetatan hanya memberikan sokongan terhad kepada yen.

Namun begitu, risiko campur tangan Jepun menyebabkan pedagang berhati-hati untuk mengambil kedudukan beli yang agresif dalam USD/JPY. Pasangan mata wang ini kekal didagangkan dalam julat sejak akhir September selepas pulih daripada kejatuhan terdahulu yang didorong oleh campur tangan, yang sempat menolaknya ke bawah 154.00.