Bank Negara Poland: Dasar monetari kekal tidak berubah untuk tempoh yang panjang – ING

Ahli ekonomi ING, Rafal Benecki dan Adam Antoniak, menjangkakan Bank Negara Poland (NBP) akan mengekalkan kadar rujukannya pada 3.75% pada 4 November dan kemudian membiarkan kadar tidak berubah sehingga akhir 2026. Model inflasi teras mereka menunjukkan tekanan yang terkawal, dengan kesan pusingan kedua yang terhad daripada kenaikan upah. Mereka meramalkan kenaikan kadar terkumpul sebanyak 50 mata asas pada suku pertama 2027 sebagai langkah perlindungan terhadap risiko inflasi berkaitan tenaga yang berterusan.

NBP dijangka kekalkan kadar sebelum menaikkannya pada 2027

"Bank Negara Poland (NBP) dijangka mengekalkan kadar faedah pada hari Rabu, dengan kadar rujukan kekal pada 3.75%. Walaupun data awal menunjukkan inflasi Oktober berada pada had atas julat toleransi di sekitar sasaran bank pusat, komposisi kenaikan harga tidak menunjukkan bahawa tekanan inflasi semakin meluas. Inflasi teras yang tidak termasuk makanan dan tenaga berkemungkinan turun ke bawah 3%, memberi ruang kepada Majlis Dasar Monetari (MP) untuk mengambil pendekatan “tunggu dan lihat” serta terus memantau perkembangan dalam negeri dan global sebelum mengambil tindakan selanjutnya."

"Model inflasi teras kami menunjukkan trajektori inflasi teras yang terkawal apabila kejutan tenaga berakhir pada suatu ketika dalam tahun 2027, dengan pertumbuhan upah yang terkawal menjadi faktor penstabil utama. Keadaan pasaran buruh lebih longgar berbanding ketika kejutan inflasi yang dicetuskan oleh pandemik dan selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022. Kerajaan semasa juga melaksanakan dasar upah yang lebih ketat, dengan menaikkan gaji minimum hanya sebanyak 3% pada 2027 untuk tahun kedua berturut-turut, berbanding kenaikan sekitar 20% pada 2023-24."

"Unjuran makroekonomi baharu akan menjadi bahagian penting dalam perbincangan pada mesyuarat Majlis bulan November. Jika unjuran itu menunjukkan inflasi yang tinggi sekitar peralihan tahun 2027 ke 2028, NBP mungkin memberikan isyarat yang lebih tegas ke arah pengetatan dasar monetari. Skala kenaikan harga terkawal mulai awal 2027 – khususnya bagi gas – juga penting, kerana kenaikan ini boleh mengangkat keseluruhan trajektori inflasi."

"Ramalan utama kami kekal bahawa kadar tidak akan berubah pada November atau Disember 2026, diikuti kenaikan kadar terkumpul sebanyak 50 mata asas pada suku pertama 2027."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)