Lira Turki: Pemotongan kadar faedah meningkatkan risiko penyusutan nilai - Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank menjangkakan Bank Pusat Republik Türkiye (CBRT) akan menurunkan kadar faedah sekali lagi susulan bacaan inflasi yang kelihatan tidak membimbangkan. Beliau berhujah bahawa penurunan inflasi itu bukanlah sesuatu yang sebenar dan trend serantau cenderung mendorong inflasi. Dengan lira Turki (TRY) masih terlebih nilai dari segi sebenar dan penyusutan nominalnya lebih perlahan daripada inflasi, Ghose memberi amaran bahawa pelonggaran selanjutnya meningkatkan risiko dan meramalkan USD/TRY pada 52.0 menjelang akhir tahun.

Pemotongan kadar faedah dan kadar pertukaran sebenar

"Bank pusat Turki (CBRT) akan mengumumkan keputusan kadar faedahnya lewat hari ini: hampir semua penganalisis meramalkan pemotongan kadar repo 1 minggu sebanyak 100 mata asas, daripada 37.0% kepada 36.0%. Bacaan inflasi terkini (yang kelihatan baik) mewujudkan keadaan yang amat sesuai untuk CBRT meneruskan pemotongan kadar faedah, sedangkan pada pandangan kami, inflasi sebenarnya langsung tidak menunjukkan trend menurun."

"Inflasi keseluruhan September turun kepada 29.7% tahun ke tahun, dan kali ini, kenaikan bulanan terlaras secara bermusim turut mencatatkan kelembapan yang ketara. Namun, kami pernah berhujah bahawa ini mungkin terbukti hanya berlaku sekali sahaja, bukannya permulaan penurunan inflasi yang sebenar."

"Krisis dana pelaburan turut memberikan sebab untuk berhati-hati, walaupun bukti terkini menunjukkan bahawa kebanyakan wang yang dikeluarkan dipindahkan ke deposit lira dan bukannya mata wang asing. Oleh itu, krisis ini tidak mungkin mengganggu dasar monetari atau menghalang pemotongan kadar faedah hari ini."

"Lira terus menyusut pada kadar yang stabil, tanpa sebarang tanda penyusutan itu akan reda. Baru-baru ini, gabenor CBRT, Fatih Karahan, cuba menggambarkannya sebagai strategi yang disengajakan untuk mengelakkan penurunan nilai yang lebih mendadak pada masa hadapan. Kami amat tidak bersetuju."

"Dengan penyusutan nominal pada kadar tahunan sekitar 20%, berbanding inflasi dalam lingkungan 30%-35%, kadar pertukaran sebenar masih meningkat. Oleh itu, lira tidak semakin menghampiri nilai saksama atau keseimbangan dalam apa-apa erti yang bermakna. Pemotongan kadar faedah hanya meningkatkan risiko. Kami menjangkakan USD/TRY akan didagangkan pada 52.0 menjelang akhir tahun."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)