Indeks Dolar AS tertekan apabila penjualan besar-besaran saham teknologi membayangi pendirian tegas Fed

• Dolar AS melemah apabila penjualan besar-besaran saham teknologi menekan hasil bon Perbendaharaan.
• Keputusan kewangan syarikat teknologi yang mengecewakan menimbulkan keraguan terhadap pulangan daripada perbelanjaan besar untuk AI.
• Inflasi yang berterusan mengekalkan pendirian ketat Fed, sekali gus memberikan sokongan asas kepada Dolar AS.

Indeks Dolar AS (DXY) merosot untuk hari ketiga berturut-turut pada Jumaat apabila penjualan besar-besaran saham teknologi mendorong pelabur beralih kepada bon kerajaan, sekali gus menurunkan hasil bon Perbendaharaan dan menekan Dolar AS. Pilihan raya pertengahan penggal AS minggu depan turut menambah sentimen berhati-hati.

Ketika artikel ini ditulis, indeks yang mengukur nilai Dolar AS berbanding enam mata wang utama itu didagangkan sekitar 101.65. Sementara itu, hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun yang menjadi penanda aras berada hampir 4.91%, turun daripada 5.36% pada awal bulan ini, iaitu paras tertinggi sejak 2002.

Keputusan kewangan syarikat teknologi utama kembali mencetuskan kebimbangan tentang kos lonjakan perbelanjaan AI. Saham Alphabet jatuh 12.6% pada Khamis, manakala Amazon merosot hampir 7% dalam dagangan prapasaran selepas keputusan kewangan mereka mengecewakan pelabur. Intel menjunam lebih 25% selepas mengeluarkan unjuran prestasi yang lebih lemah daripada jangkaan.

Dolar AS menerima tekanan kerana negara itu menjadi pusat lonjakan perbelanjaan AI, yang telah membantu menyokong pertumbuhan ekonomi. Laporan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) pada Khamis menunjukkan ekonomi berkembang pada kadar tahunan 3.4% pada suku ketiga, meningkat daripada 2.2% pada suku sebelumnya. Pedagang bimbang pulangan pelaburan AI yang lebih lemah boleh mendorong syarikat mengurangkan perbelanjaan, sekali gus memperlahankan pertumbuhan ekonomi.

Pakar strategi di Brown Brothers Harriman berpendapat bahawa penjualan besar-besaran saham teknologi yang berterusan berkemungkinan mengekalkan tekanan terhadap Dolar AS dalam tempoh terdekat, dengan “indeks USD (DXY) berkemungkinan menguji paras sokongan pada 101.00.” Bagaimanapun, mereka menegaskan bahawa “aktiviti ekonomi AS yang kukuh dan tekanan harga yang meningkat mengukuhkan kecenderungan Fed untuk mengekalkan dasar ketat, sekali gus memastikan perbezaan kadar faedah terus menyokong USD.”

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengundi 10-2 pada Rabu untuk mengekalkan kadar faedah pada 3.75%-4.00%, dengan Gabenor Lisa Cook dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack menyokong kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas (bps). Pengerusi Fed Kevin Warsh menegaskan semula komitmennya untuk mencapai kestabilan harga. Beliau menyatakan bahawa “walaupun keadaan kewangan secara keseluruhan lebih ketat, saya tidak bersedia dan tidak dapat menyifatkannya sebagai ketat.”

Inflasi kekal melebihi sasaran 2% Fed. Data yang dikeluarkan pada Khamis menunjukkan inflasi keseluruhan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) bagi September meningkat 0.5% bulan ke bulan dan 3.6% tahun ke tahun, manakala ukuran teras meningkat 0.3% bulan ke bulan dan 3.1% tahun ke tahun.

Kos tenaga yang lebih tinggi berkaitan ketegangan di Timur Tengah berisiko menyebabkan inflasi kekal tinggi lebih lama. Faktor ini, bersama-sama kenyataan Warsh, terus mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah pada Disember, dengan alat CME FedWatch menunjukkan kebarangkaliannya sekitar 75%.