Banco do Canadá: foco no aperto monetário preventivo – RBC

Os economistas Frances Donald e Nathan Janzen, do Royal Bank of Canada, destacam a possibilidade de uma alta de 25 pontos-base na taxa de juros do Banco do Canadá na quarta-feira, embora reconheçam que dezembro ou janeiro continuam sendo alternativas. Eles argumentam que a economia canadense ainda apresenta ociosidade suficiente para conter a inflação, mas observam que as autoridades monetárias parecem cada vez mais dispostas a agir preventivamente contra riscos inflacionários futuros.

Banco do Canadá avalia o momento de elevar os juros

"Em nossa avaliação, os argumentos para que o banco central continue aguardando antes de agir permanecem convincentes. A economia canadense está melhorando, mas ainda não está forte. A nosso ver, há ociosidade suficiente para desacelerar o repasse de pressões inflacionárias."

"Ainda assim, a comunicação, desde a decisão sobre os juros de 2 de setembro até os comentários recentes do presidente Tiff Macklem à margem das reuniões do Fundo Monetário Internacional, transmitiu repetidamente—intencionalmente ou não—que o Banco do Canadá já não acredita que possa esperar passivamente que a inflação se materialize antes de agir. Essa mudança parece refletir uma reavaliação dos riscos por parte do banco central."

"Embora não vejamos uma necessidade imediata de o Banco do Canadá elevar os juros agora, uma alta de 25 pontos-base na taxa de juros de um dia na quarta-feira não alteraria de forma relevante nossa perspectiva econômica de médio prazo em comparação com uma alta em dezembro ou janeiro. Embora isso aumente ligeiramente a probabilidade de uma desaceleração do crescimento no quarto trimestre, sobretudo em setores muito sensíveis aos juros, como o imobiliário, nosso cenário-base já previa altas que somam 100 pontos-base em 2027, condicionadas a uma melhora gradual da economia."

"Em última análise, a sinalização de uma alta dos juros em 28 de outubro tem um significado mais amplo que não devemos ignorar: os bancos centrais não têm a mesma tolerância com a inflação que talvez tivessem no passado e estão dispostos a agir preventivamente para se proteger contra ela."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)