Coroa norueguesa: desinflação gradual adia cortes de juros – Nomura

Os estrategistas do Nomura observam que o Norges Bank manteve sua taxa básica de juros em 4,50% em novembro e sinalizou disposição para voltar a elevá-la, se necessário. Eles não esperam novas alterações nos juros em 2026–2027 e consideram que o próximo movimento será um corte, provavelmente apenas a partir de 2028, diante da desinflação muito gradual na Noruega.

Norges Bank deve manter juros inalterados por um período prolongado

“O Norges Bank manteve sua taxa básica de juros inalterada em 4,50% na reunião de novembro, conforme esperávamos e em linha com o consenso.”

“A sinalização do presidente foi de que ‘provavelmente será necessário manter a taxa básica de juros elevada por algum tempo, e estamos preparados para aumentá-la, se necessário, para trazer a inflação de volta à meta em um horizonte de tempo razoável’. Isso está em linha com o que esperávamos e é semelhante à sinalização de setembro.”

“Na ata que acompanhou o anúncio de hoje, os responsáveis pela política monetária destacaram preocupações com o fato de a inflação permanecer acima da meta há vários anos e com a probabilidade de que a rápida alta dos custos das empresas nos últimos anos contribua para manter a inflação elevada daqui para a frente.”

“Portanto, mesmo que a inflação subjacente recue em direção a 2%, acreditamos que será preciso cumprir condições bastante exigentes para que o Norges Bank realize seu primeiro corte de juros, pois os responsáveis pela política monetária vão querer ver evidências de uma desaceleração sustentada do ritmo de alta dos preços.”

“Em nosso cenário central, acreditamos que o próximo movimento do Norges Bank provavelmente será um corte. No entanto, é improvável que isso ocorra antes de 2028, pois projetamos que o processo de desinflação na Noruega será muito gradual.”

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)