Dólar taiwanês: exportações fortes, mas câmbio sob pressão – Commerzbank

Lay e Hao, do Commerzbank, destacam os pedidos de exportação recordes de Taiwan, impulsionados pelos segmentos de tecnologia da informação e comunicação (TIC) e eletrônicos ligados à inteligência artificial (IA), que sustentam uma expansão robusta liderada pelas exportações na entrada do quarto trimestre. O Banco Central da República da China avalia que o ciclo de investimentos em tecnologia é duradouro e elevou suas projeções para o PIB, mas mantém uma postura de espera em relação aos juros, enquanto o USD/TWD sobe em meio à saída de capitais e à ampliação dos diferenciais de juros.

Expansão da IA sustenta o crescimento e pressiona o TWD

“Os pedidos de exportação de Taiwan dispararam 62,4% na comparação anual em setembro, para um recorde de US$ 114,2 bilhões, ligeiramente acima do consenso de 61,7% apurado pela Bloomberg, embora o crescimento tenha desacelerado em relação aos 71,4% de agosto. Foi o 20º mês consecutivo de crescimento na comparação anual. No terceiro trimestre, os pedidos atingiram o recorde de US$ 315,1 bilhões, uma alta de 65,0% na comparação anual, ressaltando a força persistente da demanda global por produtos relacionados à IA.”

“Ainda assim, os dados mais recentes reforçam a avaliação do Banco Central da República da China (CBC) de que a economia de Taiwan se beneficia de um ciclo duradouro de investimentos em tecnologia, e não de uma recuperação passageira da demanda externa. Em setembro, o CBC elevou sua projeção de crescimento do PIB para 2026 para 11,48%, ao mesmo tempo que projetou uma desaceleração para 5,82% em 2027, refletindo, em parte, uma base de comparação mais elevada.”

“Apesar da perspectiva de crescimento excepcionalmente forte, é improvável que os dados mais recentes dos pedidos de exportação, por si só, levem a um aperto monetário adicional. O CBC manteve sua taxa básica de juros em 2,0% em setembro, embora os riscos inflacionários pareçam estar aumentando. A inflação medida pelo índice cheio de preços ao consumidor (IPC) acelerou para 2,73% na comparação anual em setembro, acima da projeção de 2,03% do CBC para o ano completo, enquanto os preços elevados da energia e a inflação persistente dos serviços continuam sendo as principais preocupações. O CBC provavelmente manterá sua postura de espera, avaliando se as pressões sobre os preços se tornam mais persistentes antes de considerar um aperto adicional.”

“Para o TWD, o forte desempenho das exportações e o expressivo superávit externo de Taiwan oferecem sustentação, mas os movimentos de curto prazo continuam sendo dominados pelos fluxos de investimento estrangeiro em carteira e pelo sentimento global de risco. O USD/TWD subiu 3,8%, para 32,60, desde a mínima de cerca de 31,40 registrada no início de setembro.”

“Esse movimento foi impulsionado pelo fortalecimento do USD, pela saída de capitais e pelo maior diferencial de juros em relação ao USD. O CBC enfatizou sua disposição de intervir para conter a volatilidade cambial excessiva. Diante da rápida alta no último mês, poderemos ver o CBC intensificar suas intervenções para limitar a alta do USD/TWD.”

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)